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税期扰动显现 央行料增加资金投放

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发布时间:2018-05-18 09:06:17

税期扰动显现 央行料增加资金投放


  料加大操作力度

  短期来看,税期对银行体系流动性扰动加大,央行可能加大公开市场操作力度,平抑货币市场波动。

  5月也是税收大月,既有例行的月度税款征缴,还有上年度企业所得税汇算清缴。另外,进入5月份,政府债券尤其是前期发行偏慢的地方债供给节奏加快,政府债发行缴款也可能阶段性推高财政库款,对流动性造成一定的扰动。2017年的数据就显示,当年4月份财政存款增加了6425亿元,5月份增加5547亿元,连续两个月出现较快增加。

  临近月度税款征期截止日,税期对流动性扰动已开始显现。14日午后,市场资金面有所收紧。

  交易员称,昨日早盘银行间回购市场流动性仍呈现均衡偏松态势,一早便有股份制融出隔夜、7天资金,并有城商行及非银机构融出隔夜至两个月期限资金。但上午十点半以后,受缴税因素影响资金开始收紧,农商行及非银开始融入7天、14天资金,午盘资金面稍显紧张,隔夜融出价格一路走高。

  14日,银行间质押式回购利率方面,隔夜品种R001上涨近10BP至2.59%,指标7天期品种R007上涨10BP至2.90%,14天至1个月回购利率也有不同程度的上涨。

  市场人士表示,本月税期高峰即将到来,未来几日税期扰动可能加重,预计央行将加大操作力度,通过阶段性的净投放平抑流动性波动。统计显示,本周只有800亿元央行逆回购到期,而到期的MLF已被续作,因此给予央行净投放的空间较大。