央行今起下调外汇风险准备金率

央行今起下调外汇风险准备金率

上周五，央行发布公告，今年以来，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资本流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求平衡。为此，决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20％下调为0。

而这也是央行时隔两年再度调整远期售汇业务的外汇风险准备金率。

如何看待风险准备金率下调？

由于近期人民币汇率表现强势，市场普遍认为，央行此时下调远期售汇风险准备金率，明确释放出不希望人民币汇率升值过快的信号。

中国银行研究院研究院王有鑫在接受记者采访时指出，自5月底以来，人民币汇率连续升值，特别是国庆节后人民币强势升破6.7，创2019年4月以来新高。“汇率升值虽然能够起到降低进口成本、稳定跨境资本流动和提振资本市场等作用，但升值速度过快也在一定程度上伤害了本就脆弱的实体和出口部门，对经济复苏产生部分抑制。”

王有鑫认为，此时调降远期售汇风险准备金率，降低企业远期购汇成本，有利于增加购汇需求，在一定程度上平缓汇率升值幅度和速度，更好的实现汇率稳定和双向波动。

到底什么是远期售汇风险准备金？

远期售汇业务是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品。对于企业而言，通过远期购汇提前锁定办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限，在一定程度上规避未来汇率风险。对于国家宏观调控政策而言，由于企业并不立刻购汇，而银行需要在即期市场购入外汇，进而影响即期汇率。

据了解，远期售汇风险准备金一共调整过4次，分别是2015年8月31日，为应对人民币贬值压力，将风险准备金从0%提升到20%；2017年，人民币汇率走高，随着贬值预期的消散，风险准备金率调整至0%；2018年8月6日，中美关系恶化，贬值压力再起，再次将风险准备金提升至20%；2020年10月10日，汇率重回升值，再次顺势退出为0%。

人民币汇率后续走势如何？

王有鑫表示，从四季度走势看，考虑到中国和其他主要经济体在疫情防控、经济复苏和货币政策等方面的差异，预计人民币将整体保持强势。不过此次央行调降外汇风险准备金也释放了一定的信号意义，有利于引导市场预期，更好的实现汇率双向波动。

华创证券首席宏观分析师张瑜认为，外汇风险准备金仅在短期对市场情绪有效，但无法改变长期趋势，汇率长期趋势仍由中美息差和基本面决定。政策调整的情绪影响必然存在，人民币汇率开盘或有短期明显走弱，但当下人民币汇率本身仍以波动弹性为主。