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嘉银金科破冰Fintech赴美IPO

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发布时间:2019-05-11 16:45:49



嘉银金科破冰Fintech赴美IPO



在国内网贷备案未落定之时,较多企业出于提振市场信心的考虑开启赴美上市。然而从2018年底至2019年初,美国政府停摆一个月,SEC对IPO的审批工作一度受到影响。距离上一家中国金融科技企业成功登陆美股,已经有近半年时间未有IPO申请被通过。

而你我贷母公司嘉银金科2018年12月递交IPO申请后,经历漫长等待,于北京时间2019年5月10日晚间,在纳斯达克证券交易所挂牌上市,股票代码“JFIN”,成为2019年国内赴美上市的第一股,发行价10.5美元。首日收报16.15美元,涨幅53.81%。

根据其招股书,嘉银金科共发行350万股ADS,每股ADS代表4股A类普通股。此次发行股票约占总股本的6.5%,据发行价计算嘉银金科总市值为5.6亿美元,截至首日收盘时上涨至8.6亿美元。

经营现金流由正转负

据艾瑞咨询报告,截至2018年,就中长期贷款交易量而言,你我贷为中国第三大线上个人借贷撮合平台。截至2019年5月10日,嘉银金科旗下你我贷官网数据显示,注册用户6540万人,累计交易金额1371亿元人民币。

招股书显示,嘉银金科2018年实现营业收入28.82亿元,同比增长28%;实现净利润6.13亿元,同比增长13.4%。

现金流方面,经营性现金流由2017年的1.05亿元减少为2018年的-2.28亿元。嘉银金科方面通过招股书表示,公司2018年的经营性现金中有一部分用于支付4亿元的股东股息分配,若非这一因素,经营性现金流的数据将更好。

值得注意的是,嘉银金科创始人兼CEO严定贵直接持有58%的股份,上海金木水火土投资中心(有限合伙)持股27%,另外张光林持股12%、吴元乐持股3%。上海金木水火土投资中心(有限合伙)的股权结构显示,由严定贵认缴2820万元、吴元乐认缴150万元。也就是说,严定贵通过直接以及间接共持股嘉银金科约83.65%,即可以通过上述分红获得约3.3亿元。

关于4亿元的分红事宜,嘉银金科曾收到全国股转系统的问询函,而嘉银金科方面在回复中表示,嘉银金科预留了较为充足的现金流,且资产负债率相对较低,因此利润分配未造成现金流紧张,也未影响到嘉银金科未来的正常经营以及偿付能力。但现在从招股书来看,似乎并非未受影响。

运营方面,嘉银金科2018年全年撮合贷款总额为236.74亿元,同比增长19%;借款人数308.7万人,同比增长8%,复借款人数98.5万人,同比下降18%;出借人数33.2万人,同比增长21.6%,复出借人数26.4万人,同比增长68%。

逾期方面,嘉银金科的M3+逾期率在2017年底达到了12.21%,而2018年底则为14.91%,有所上升。但较之前公布的2018年三季度逾期率16.06%有所降低。另外支出的资金也大幅上升,公司2018年的总经营性支出21.97亿元,较2017年同比上升40%,其中市场营销费用占了33%。

增资至5.5亿元

嘉银金科自2011年成立以来,其资本之路走得并非一帆风顺。在2015年,熊猫金控曾拟收购你我贷51%的股份。但严定贵认为嘉银金科控制权所引发的管理动荡在各行各业屡见不鲜,在公告当日表示,未来不会改变你我贷的治理结构。最终,经历2个月的艰难谈判,这一事宜宣告失败。

2016年2月,嘉银金科借壳复仁科技登陆新三板,并在2018年3月7日发布公告称“出于资本市场长期发展规划需要,为了更好地配合公司业务发展”,终止在新三板挂牌。

关于其主动退出新三板、选择赴美上市的原因,嘉银金科方面向《中国经营报》记者表示,一方面,在经历了行业的多轮出清后,上市公司因其运营操作规范、财务公开透明等原因受到了各界的一致追捧;另一方面,网贷行业政策不断收紧,合规检查力度不断加大。在行业竞争越发激烈的情况下,寻求资本市场的资金支持,以应对未来难以预估的竞争风险,或将成为平台脱颖而出的制胜法宝。

在嘉银金科此次的上市发言中,严定贵表示,公司一方面持续投入研发与创新,引入安全可靠的技术和设施;一方面持续跟随行业监管的步伐加强合规,在实践中率先洞察风险,并将对风险的敬畏化为严格的纪律和严谨的操作。

其进一步表示,公司目前每年在研发方面的投入已超过2亿元人民币,并因此完善了包括大数据分析能力、人工智能技术等一系列金融科技基础设施,建立起以领先数据、技术为支撑,且持续升级优化流动性管理的开放平台,并打造出高度可扩展的轻资本业务模式。

根据招股书,嘉银金科未来的战略中包括:进一步扩大品牌知名度,拓宽出借人和借款人范围;提高公司风险管控能力、加强数据技术;拓展国际业务等。

其中关于国际业务的内容,嘉银金科相关负责人向记者表示,后续确实会进行布局,具体内容还以招股书为准。记者也注意到,目前国内有不少网贷公司及金融科技公司打算或者已经在海外拓展业务,这背后的原因如何?

对此,零壹研究院院长于百程告诉记者,国内的网贷相关业务已经发展得较为成熟,同时监管趋严。而海外比如东南亚的市场风控体系等仍然较为落后,同时人口较多,文化与国内相近,市场空间较大。不过,海外的监管近期也开始收紧,加之本地的企业也在拓展相关业务,竞争加剧,所以国内公司在海外发展还是面临考验。

而此前网传版的P2P备案试点工作方案显示,网贷机构按照经营范围划分为单一省级区域经营和全国经营两类。其中,方案要求全国经营机构实缴注册资本不少于5亿元。于是在今年4月16日,嘉银金科对旗下网贷平台你我贷进行了增资,目前注册资本达到5.5亿元。