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奈飞王者归来,Q3财报亮眼

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发布时间:2021-10-20 15:04:06

奈飞王者归来,Q3财报亮眼


集体造芯?苹果宣布了其史上最强的 M1 Pro/ M1 Max 芯片;谷歌发布的 Pixel 6 智能手机首次搭载自研的 Tensor 芯片;阿里巴巴在云栖大会上推出了自研芯片倚天 710。三家巨头集体秀出自研芯片,造芯战事趋于白热化。

巨头造芯捷报连连,对此你怎么看?你嗅到了什么投资机会吗?

疯狂财报季

1、奈飞:流媒体老大霸气回归,是意外还是注定?

在核心经营指标上,虽然前两个月略显平淡,但整体三季度全球订阅数净增 438 万,超出前期指引和市场预期(350 万)。

重点是四季度指引,靠着季末超预期引爆的《鱿鱼游戏》,用户增长出现了提前回暖的信号。《鱿鱼游戏》属于真正意义上的低成本爆款(成本 2140 万美元,预估创造价值约 9 亿),凸显了奈飞全球分发优势,而四季度原本排片内容也非常强劲,可以继续带动业绩一飞冲天。

2.联想集团财报数据有雷?胡扯!

最近很多投资者看到联想集团撤回科创板上市招股书,负面情绪一窝蜂地就来了。

我也看了一些网文,有的数据失真,有的类比不当,有的对股价走势的判断只凭借自身喜好。

结合联想集团 2021/22 第一季财报,我总结了以下几个要点:

(1)联想的资产负债率好于同行:惠普为 109.7%,戴尔为 91.8%,均高于联想的 89.7%,联想反而还是偏 “保守” 的那一个;

(2)联想资产负债表中的负债项大多不计息:联想集团有息负债总计约 52.65 亿美元,占总负债的比例为 14.5%,比例相当低;

(3)有息负债并无集中偿债风险;

(4)流动比率已从 3 月末的 0.85 提升到了 0.87,显示短期偿债能力出现了一定改善;

(5)适度的负债有助于提升 ROE:在《财富》杂志公布的 2021 年世界 500 强排行榜中,联想集团以 33.1% 的 ROE 排名中国企业之首;

(6)联想集团的无形资产(含商誉)约 84.47 亿美元, 约占总资产比例的 20.87%, 而海外同行戴尔、惠普商誉及无形资产占总资产的比例分别为 43.81% 和 23.64%,也均高于联想。

3.阿斯麦 Q3 财报 公布在即,能否 “强推” 股价重回 800 美元?

苹果的 M1 系列芯片设计得再飞龙在天和气势如虹,帮苹果生产 M1 系列芯片的代工厂商台积电$台积电.US 再心细如麻和精耕细作,少了这家公司,一切都是浮云,对苹果来说,也只是设计了个寂寞,对台积电来说,更是造个寂寞,那么,究竟哪家公司能如此牛气哄哄?

这家公司就是——阿斯麦 (ASML)$阿斯麦.US ,作为目前全球唯一一家能制造极紫外光刻机 (EUV 光刻机) 的顶级厂商,台积电、英特尔等公司都需要阿斯麦的设备来制造最小、最精密的芯片,毫不夸张地说,阿斯麦的 EUV 光刻机就是 “精密芯片之母”。

个股大作战

1.长城汽车靠什么支撑高估值

从美股到港股再到 A 股,但凡涉及到新能源产业链的标的,基本都是百倍估值看齐。

连长城汽车这家燃油车制造商估值也干到了 80 倍,过去一年时间,长城汽车股价上涨了 8 倍,吊打上汽广汽。

2.估值 “顽固” 高挺,华住真得靠谱吗?

短期来看,受疫情反复,开店放缓节奏,2021 年上半年华住净开酒店数量同比、环比均有放缓趋势,同时公司在第二季度财报中也下调今年全年收入增长指引,短期股价仍可能面对悲观情绪上的杀跌。

不过,海豚君鉴于公司中长期基本面稳健,依旧看好华住作为中国酒店龙头在结构升级、连锁提升背景下的成长机会。

3.看来三季度疫情反复,对迪士尼的影视拍摄进程造成不小影响

看来三季度疫情反复,对迪士尼的影视拍摄进程造成不小影响。这次多部漫威系列影片跳票,对 2022 财年业绩也有一定的削弱。预计受情绪影响,短期股价可能继续承压。

6.小红受欢迎且鼓吹消費,商业价值高,如上市必定要留意

小紅書成立 8 年,截至去年底止,該平台擁有超過 1,000 名員工,而截至去年 10 月,其每月活躍用戶數已超過 1 億,其中 72% 是「90 後」用戶,而在這其中又有 50% 是「95 後」的「Z 世代」用戶。

小紅書受歡迎且鼓吹消費,商業價值高,如上市必定要留意,不過,當然也要關注估值和市況。值得期待的一支新股!

产业观察那些事

1.估值切换行情如约而至,港美股将迎来成长龙头领涨阶段?

整体来看,近期数据呈现的情形与我们的看法基本一致,即美国增长还有韧性、四季度甚至可能出现环比加速;而通胀尽管面临压力,但压力更多集中在运输环节的供应瓶颈随着疫情缓解也有望边际缓解,退一步讲,也没到所谓的 “滞胀” 局面。

美国四季度将开始货币政策正常化,但不是系统性风险,美债长端利率有望反弹但不同于 1 季度: 债务上限短期协议达成, 4 季度美债阶段性供给将增加,美债利率有温和上行压力,高通胀但经济预期变差,美国长债利率四季度难以重现今年 2-3 月份快速上升的冲击。 因此,阶段性调整以后,借机布局成长股的估值切换行情是 4 季度的重点。

2.我对整车行业还是抱中性偏空的看法