公私募整体仓位下滑ETF逆市增长

公私募整体仓位下滑ETF逆市增长

世上本无牛市，只是买的人多了，就有了牛市一说。毫无疑问，春节以后的A股攻势猛烈，在市场上各种利好政策和资金的助推下，大盘指数从2400的底部一举跃到3288点，让投资者们纷纷相信牛市将至。

在市场赚钱效应显著之下，资本显露出的逐利性也愈演愈烈，各路资金纷纷跑步入场，外资、公募基金、私募基金、杠杆资金加速抢滩，都不想错过这一次牛市盛宴的分享。然而，负重前行的A股在四月放缓了上升的脚步，并在5月的第一个交易日来了个大刹车。

A股弱势调整格局仍在延续，两市股指的持续下探，让投资者们备受折磨，经历了周一的恐慌式千股跌停后，各路资金的表现开始有所踌躇，杠杆资金也趋于谨慎，在逐渐低迷的市场氛围下，市场情绪扭转尚显难度。

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　　外资私募又备案新基金产品

近期的市场处于调整状态之中，但外资却一直都没有闲着，在A股大跌的5月6日，外资私募巨头路博迈投资新备案一只股票私募基金——路博迈量化动态优选1号私募证券投资基金。截至目前为止，在进入中国的19家外资私募中已经有16家私募进行了产品备案，合计总数量达到了34只。

这是今年以来路博迈发行的第2只私募基金，也是其2017年11月在中国拿下私募管理人资格后发行的第3只产品。路博迈投资于2017年11月在中国拿到私募管理人资格，2018年3月发行了第1只私募产品——路博迈债券1号私募基金，在今年2月成立了在中国的第2只债券产品——路博迈债券2号私募证券投资基金。

在迈入中国一年后，路博迈投资终于在这周发行了首只股票基金产品，根据基金业协会备案信息显示，从该私募产品名称来看，这是一只量化私募基金产品，而这首只股票基金产品的发布时间，正是A股今年开年以来一波上涨行情后的调整阶段。

虽然近期外资出现了大金额的净流出趋势，但不容忽视的是，从去年下半年开始，外资流入中国的步伐一直在加速，与此同时，外资持股市值也在逐步上升。在2013年的时候，外资持股市值仅仅为0.34万亿元，2018年外资持股市值规模已经达到1.15万亿元，而到了2019年一季度，外资持股市值较2018年增长了46%，规模就达到了1.68万亿元，再度拉近与公募基金以及险资之间的规模差距。

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　　公募整体仓位下降，ETF份额却爆发式增长

公募基金作为市场中重要的资金体量，其动向颇受投资者们关注。在4月收官之际，公募基金的业绩战报也全部出炉，市场的大幅波动直接拖累权益类基金业绩，根据公布的数据显示，在纳入统计的3030只公募权益产品中，遭遇单位净值下滑的基金达到了1887只，即在4月份有超过60%的权益基金出现亏损。

在今年的前三个月中，公募基金创造了近十年以来的最猛加仓力度，一季度末偏股型基金平均仓位达到71.72%，与去年年底相比加仓了近10个百分点。其中得益于股市的回暖，股票型开放式基金仓位更是接近90%，公募基金在这期间可以说是接近满仓操作。公募基金一季度末在股票上的配置规模达到2.04万亿元，比去年年底增长了30.58%

在市场震荡期中，过高的仓位隐藏着较高的风险，值得一提的是，公募基金自4月以来股票仓位微降，部分一季度末股票仓位较高的基金在4月份进行了大幅降低仓位，躲过了近日的净值回撤。

公募基金股票投资比例

在5月6日的大跌中，权益类基金的净值受到了较大的影响，在可比的2287只普通股票、混合偏股以及灵活配置型基金中，有多达2205只基金出现不同程度下跌，占比达到96.41%。当日基金的平均跌幅达到4.5%，其中有24只基金跌幅超过8%，在这些跌幅较大的基金中，大部分都在4月后进行了加仓操作。

虽然市场在连续调整，但从市场上的资金动向可以看到，投资于A股的权益类ETF份额却在大幅增长。根据Wind数据显示，4月的最后一周ETF份额增长49.78亿份，5月以来的三个交易日内，股票型ETF总份额增加了44.9544亿份，资金净流入额大约高达94.83亿元。

面对近期市场的调整下探，多位公募基金经理都表示，未来的市场还将会继续震荡，在操作上暂时没有加仓的打算。一位公募基金经理表示，在五一节前已经把仓位清得差不多了，在近期下跌中，也没有反手加仓，而是选择继续等待，未来市场可能还将持续震荡调整，目前并不着急进场。

市场上有谨慎派自然也有乐观派，北京某公募人士表示，，市场短期出现异常波动，反而给了一些股票更好的上车机会。当前A股并没有充分反映资本市场健康发展的预期，也没有充分反映经济企稳、盈利改善的预期，未来市场上涨的大趋势不会出现变化，还是会伺机买入。