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大跌时 聪明的投资者会这么做

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发布时间:2019-05-07 16:36:54




大跌时  聪明的投资者会这么做



五一节后第一个交易日,A股各大指数遭遇重挫。其中,上证综指收报2906.46点,跌幅5.58%;深证成指收报8943.52点,跌幅7.56%;创业板指收报1494.89点,跌幅7.94%。


市场的表现再次证明,短期波动很难预测。任何风吹草动,都会影响市场的短期走向。这种情况下,投资者想要踏准短期节奏,基本上等于痴人说梦。


而看一个投资者是否是真正的投资者,主要的衡量标准,就是在市场大跌的时候如何面对。那么,聪明的投资者在面对大跌的时候,都会做什么呢?


首先,要关注并分析风险。


金融理论中的一个基本假设是,人的本性是规避风险的,意即他们愿意承受更低的风险而不是更高。所以这就需要我们认识风险并有效地控制风险。


那么,今天的大跌是近期风险的集中释放,还是突然降临的“黑天鹅事件”呢?


据《中国证券报》报道,今天市场重挫,主要源于外围因素的影响。目前外围环境出现了新的局面,从研究的角度去判断其发展程度是比较难的。


此外,截至4月30日,上证综指2019年以来累计涨幅达23.43%,深证成指累计涨幅达33.63%,创业板指累计涨幅达29.85%,在一季度领涨全球主要股市。短期的快速上涨,让A股存在一定的获利了结压力。这一点,从近期北上资金持续净流出的表现即可验证。



但以上因素仅是短期的动态风险。尽管市场在短期内会有偏差,但长期来看,证券的价格仍是以其内在价值为依据。从当前我国经济基本面情况来看,并没有持续利空存在。


首先在资金面方面,4月25日,央行曾回应货币政策走向表示,以前没有放松,现在也谈不上收紧,下一阶段将继续实施稳健的货币政策。


而从上市公司基本面情况来看,截至2019年4月30日晚,沪深两市3610家上市公司中的3605家披露了2018年度财务报告。


根据东方财富Choice数据统计,2019年一季度A股公司合计实现营业收入113082亿元,而在剔除金融、两油之后营业收入合计75942亿元维持稳健增长;净利润方面,上市公司2019年一季度实现净利润累计11157亿元;剔除金融、两油之后,净利润合计4930亿元。


尽管上市公司净利润增速同比放缓,但中国经济在新旧动能转换方面已初见成效。


盈利增速方面,2019年一季度TMT、非银金融盈利增速环比改善明显,周期中上游盈利增速下滑;归母净利润增速靠前的行业为通信(92.52%)、非银金融(72.03%)、计算机(55.71%)、餐饮旅游(54.68%)和机械(29.36%)。


在经济基本面并无明显利空的情况下,考虑到外围因素虽然出现反复,但与2018年相比负面影响将边际减小。从中期维度来看,在美国经济也面临较大压力的背景下,全球贸易环境不好,也会对美国产生较大的冲击,所以最终还是会有所好转。


所以在认清当前风险后,聪明的投资者所需要做的第二步,是在长期投资理念的指引下,正确把握较好的加仓时机。


目前,A股各大指数估值依然处于历史低位。截至5月6日收盘,上证综指PE估值已回落至13倍,处于历史底部区域。


而从货币政策方面来看,央行决定5月15日起对中小银行实行较低存款准备金率,释放长期资金约2800亿元;宽信用方面,2019年3月社融存量同比增速提升至10.7%,增速较上月回升0.61个百分点,继续向好。


此外,一系列改革政策持续出台,政策红利持续释放。2019年以来已出台了包括减税降费、降准、户籍制度改革等红利政策,科创板注册制年内也有望推出,后续仍有望推出新的利好。


综上来看,大的回调往往是加仓优质股的上车机会。此时通过一只长期业绩稳健的基金来布局后市,或是投资者的较佳选择。