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“商业四兄弟”触底反弹——鄂企“年报”透露新动向

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发布时间:2018-05-13 08:49:57

“商业四兄弟”触底反弹——鄂企“年报”透露新动向


近些年,在高歌猛进的网购大潮中,传统的实体商业企业遭遇巨大冲击,在人们的印象中,传统商业江河日下,已是“明日黄花”。然而,细读湖北上市公司2017年年报,武汉零售商业“四兄弟”交出的却是一份出乎人们意料的报告:整体净利润同比大幅提升66.3%。


鄂武商A、中百集团、武汉中商、汉商集团,是湖北的老牌四大上市商业集团,业态囊括购物中心、百货、超市、便利店,业务遍布全省各地。


过去一年,在“新零售”热浪下,传统零售行业发生了什么?


走出低谷,四公司利润大增


超市大卖场里,生鲜区越来越亮堂;街头的24小时便利店越来越多……这些变化的背后,是零售业转型变革的结果。


去年,湖北四大商业集团都比上一年赚得多,全部实现净利润正增长。这已是“四兄弟”连续两年有如此上佳表现。


从2012年到2015年这4年时间,传统商业的日子不好过。


四家商业集团除了武商净利润持续增长,其他三家都一度下滑。2015年最惨淡,中百、中商、汉商净利率均是同比负增长,分别为-96.99%、-283.81%、-47.95%。


这次,它们集体交出靓丽的成绩单。截至4月28日,四家公司年报均已亮相。2017年四大商业集团总营业收入达到383.37亿元,整体净利润为16.83亿元,整体净利润同比大幅提升66.3%。


去年,武商营业收入181.22亿元,同比增长2.44%;净利润12.41亿元,同比增长25.18%。作为“四兄弟”中的老大,武商表现出了稳定的经营水平、持续的盈利能力。与其他三家相比,武商的优势是,以武汉国际广场、武商广场为核心的摩尔城,在奢侈品、化妆品、珠宝等高端市场方面有着强势领先地位。


中商和中百的利润则是“猛增”。中商的净利润从2016年的200万元增长至3.58亿元,增长率高达17416.64%,即170倍;中百从600万元增长至6800万元,增长率高达946.18%。


营收和利润规模最小的汉商也表现不俗,去年净利润增长率为41.42%。


资产出售,带来丰厚利润


“四兄弟”利润如此大幅增长,来自何方?


理性来看,四大商业公司净利率“暴涨”背后,有一部分原因来自于资产出售带来的非经常性损益。


中商、中百因房产拆迁补偿等因素,净利润在2017年出现远超主业利润的增项。


由于武昌区紫金片旧城改造需要,中商位于武昌区中山路341号的房产(超市)被征收,公司收到拆迁补偿款4.4亿元。这一拆迁使得中商2017年净利润增加3.57亿元。


中百则是通过资产证券化净利润大幅增长。去年,中百完成江夏中百购物广场的相关资产权益转让事宜,增加税后净利润约为1.81亿元。


不过,年报显示,扣除拆迁补偿、投资收益、政府补助等这些“一次性”的非经常损益后,中商净利润同比仍劲增153.43%,中百净利润同比增长79.7%。


这引起了人们的关注:四大商业集团主业回暖,经营触底反弹,走出低谷。


练好内功,主业盈利能力提升


要持续健康发展,关键还是要练好主业内功。


2017年,四大商业集团盈利能力增强。中百2017年毛利率21.78%,同比提升0.75个百分点;武商2017年毛利率为22.71%,同比提升0.5个百分点;中商2017年毛利率为21.06%,同比提升 0.05个百分点;汉商毛利率为32.21%,同比提升0.23个百分点。


除汉商外,三大商业集团对业务进行了大幅调整,一方面关闭亏损门店,另一方面探索新零售时代新经营模式。


2017年,中百新增门店200家中有146家为中百罗森便利店;关闭的107家门店中89家为超市,15家为仓储。可以看出,中百加大了便利店的布局。根据中百年报,其便利店有着高达3.22万元的“年坪效”(每平方米面积的年营业额),而超市年坪效仅为1.5万元。


武商盈利能力的提升,也有超市降成本的因素。去年,武商关闭亏损门店5家,还有20家门店降低租金,同时超市拓宽进口商品经营,提升生鲜产品品质。


去年,中商也关闭了中商平价超市鹦鹉洲店、公安店、崇阳店、仙桃店4家门店。与此同时,中商尝试发展校园超市,去年在大学校园开设9家,专门拓展校园市场。


拥抱电商,新一年业绩可期


零售业前几年陷入低谷,主要原因就是来自电商的冲击。而现在,融合互联网技术与传统门店优势的新零售,为传统商业打开了一扇复苏的大门。上市公司2017年报和一季报数据反映,全国零售行业整体恢复正增长,利润增速超过收入。


统计显示,零售业领域主要的83家上市公司2017年营业收入同比增长16.82%,增速较上年上升12.95个百分点;净利润同比增长30.64%,增速较上年上升17.36个百分点。


相关信息显示,各零售企业均积极采用新技术,将实体经营与线上营销相融合,增强体验式服务。


武商着力于打造线上线下融合的新零售模式,拓宽移动支付、自助收银。中百仓储公司在新零售探索方面,挖掘线上新业务增量,20家门店O2O业务上线。中商通过与第三方支付平台、游戏平台合作,线上引流线下互动,APP平台用户持续增加。


天风证券研究所分析师刘章明认为,2016年之前实体零售经历了大约5年的调整,各企业在品类、品牌、渠道等多方面进行升级与优化。内外协力之下,实体零售销售回暖、利润提升。在百货方面,化妆品、服装、金银珠宝等消费持续复苏;在超市方面,生鲜占比提升,进一步与电商融合,预计2018年零售行业仍将有着优异的业绩表现。