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新能源汽车产业高成长可期

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发布时间:2020-01-27 16:05:18

新能源汽车产业高成长可期


1月20日,工信部部长苗圩在国新办新闻发布会上表示2020年新能源汽车政策将保持稳定不会大幅退坡。对此,中信证券认为,短期新能源企业政策预期回暖可能会超出市场预期,中期政策有望继续从四方面加强对新能源汽车展业的扶持。电动车产业链外部政策环境回暖,2020年行业总量有超市场预期可能。


中信证券从以下四方面详细讨论扶持政策的变化趋势:



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1)整车补贴2019年退坡幅度远超此前指引,2020年退坡或将更加温和。根据2017年补贴文件,2019年原计划较2017-2018年退坡20%,但实际退坡50%左右,远超此前指引。我们认为在2019年销售不佳的情况下,2020年补贴退坡幅度或较为温和。


2)公共充电设施电价或将从工商业用电变为民用电,财政补贴有望向运营端转移。目前公共充电设施一般执行工商业电价,变为民用电价可以将低0.4-0.5元/千瓦时,使车主充电成本下降约25%。运营领域的财政补贴也能够大幅降低充电运营企业的投资成本。


3)公共领域用车在2020年将迎来替换燃油车的关键节点。众多一、二线城市计划在2020年前完全或基本实现公共领域用车电动化。


4)路权方面新能源汽车在限行方面的优势还可进一步扩大。限购方面,发改委已于2019年6月发文提出严禁各地出台新的汽车限购规定。但限行方面还可能会提出免费停车,可驶入公交专用道,建立零排放区等政策。


中信证券认为,在2019全年低基数情况下,电动购置财政补贴平缓退坡等政策调整将有利于行业景气恢复。中长期看,电动车产业链基本面有望持续向好。从后续持续性角度看,仍应把握进入全球供应链的各环节龙头,重点推荐:宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、寒锐钴业、赣锋锂业、璞泰来、新宙邦、当升科技、中材科技、杭可科技、先导智能、卧龙电驱、特锐德、宇通客车、拓普集团、三花智控、宏发股份、均胜电子、华域汽车、宁波华翔、银轮股份。建议关注:恩捷股份、欣旺达、华友钴业、科达利、格林美。