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美房市火爆推动木材价格上涨

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发布时间:2021-07-19 16:27:00

美房市火爆推动木材价格上涨


美国木材期货价格自5月10日达到1734美元高点后回落,截至7月2日收盘价为787美元,自高点回撤55%,但当前价格相对2019、2020年仍较高。

一般来说,随着木材价格不断提高,木材生产商会提高生产以扩大供应,当价格达到较高水平时,木材需求量会减少,最终实现供需平衡,木材价格也会逐渐回归到正常水平。但此次的行情上涨出现了不同的情况,虽然木材产量已有所增加,但木材价格却没有下降到疫情之前的水平。据北美木材行业专业市场调查期刊《Random Lengths》统计,截至6月22日,每千板英尺的现货价格为1391美元,相比于2020年4月,涨幅达到惊人的288%。

尽管美木材价格处于高位,市场行情依旧火热,而美国本土房地产市场的火爆是推动木材价格上涨的重要原因。美国地产基本面在较长维度上看,仍然会持续超预期。一来,由于挂牌房源量小幅提升,成交速度持续刷新。二来,按揭利率维持在低位,且按揭发放人群非常优质。2021第一季度,按揭发放金额按照FICO评分划分,总分在760分以上的占比达到73%的历史新高,而2003年至今这一比例的平均值仅为46%。

不过,对市场而言,仍需要警惕的风险是美联储提前退出货币宽松政策。当前美联储处于一个比较尴尬的境地:一方面,劳动力短缺导致就业复苏进展缓慢,Delta病毒的扩散又增加了疫情的不确定性,经济难以取得“实质性进一步进展”。但另一方面,通胀持续走高,房价和资产价格在过去一年大幅上涨,增加了美联储货币紧缩的必要性。

6月的FOMC会议纪要显示,一些联储官员希望先缩减对MBS(抵押支持债券)的购买,以降低房价上涨压力。专业人士认为,如果最终美联储因为通胀高企或担心金融风险而提前退出宽松,那些流动性驱动的、估值较高的资产将面临较大的调整压力。换言之,美国房地产降温,这会在一定程度上影响北美材的市场需求。