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对冲基金分化科技股 一季度收益跑赢大盘

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发布时间:2018-05-25 14:29:42

对冲基金分化科技股 一季度收益跑赢大盘


高昂的费率与不及大盘的表现使得对冲基金成为近些年市场诟病的对象,但当美股接近九年牛市的尾声,其优势开始逐渐显现。

对冲基金研究公司HFR的HFRI基金加权综合指数(HFRI Fund Weighted Composite Index)在4月收盘时上涨0.39%,表现显著胜过下跌0.38%的普尔500指数。

刚刚公布的一季度对冲基金13F表格正是追踪基金超额回报策略的法则。根据美国证监会(SEC)规定,管理资产规模超过1亿美元的基金经理必须在每个季度结束后的45天内提交一份数据(13F),以披露股票、债券方面的持仓。

上周的13F显示,各大对冲基金均在今年前三个月内进行了相对频繁和大额的操作:科技板块仍操作最多规模最大 。

13F公布后,高盛统计了848家、总持仓达到2.3万亿美元的对冲基金,统计出了对冲基金持有最多的50只股票名单,其中增持名单中Facebook和亚马逊稳居第一第二位宝座;而在减持榜上,科技股也是名列前茅,亚马逊位居对冲基金减持榜首位,苹果、谷歌母公司Alphabet和流媒体巨头Netflix也出现在减持幅度最大的股票名单中。

“保持对美股的仓位,活跃交易科技大盘股是一季度的基金持仓的显著特点。” RBC资本市场分析师Lori Calvasina整理了本季度资产管理公司的持仓情况后表示。

美股波动期内的科技股

从宏观状况来看,进入第二季度美股投资者颇为忐忑。一方面担忧3月底科技股失宠、股价大幅回落的情况,另一方面,围绕利率不断上行对市场估值及波动性影响的担忧也有所加重。

第一季度标普500指数跌1.2%,为2015年以来首次出现季度跌幅;同期道指跌2.5%,但纳斯达克综合指数涨2.3%。

到第一季度末,去年一些持续火热的交易有所降温。由于担心科技行业监管加码,投资者抛售了Facebook Inc. (FB)和谷歌(Google)母公司Alphabet Inc.(GOOG)等受到持续追捧的科技股。

Lori Calvasina指出,往常吸引最多投资人的股票种类,被科技、媒体和互联网巨头的名字占领了,而3月中都遭到了不同程度的抛售和同样激烈的补位。

Facebook是一季度对冲基金增持最多的股票。53个基金新建了Facebook头寸,60个基金增加了持仓,同时也有53个基金减持或清仓了该公司股票。

市场分析认为,对冲基金将Facebook股票这轮的波动性视为买入良机。一季度因为隐私泄露丑闻缠身,Facebook股价大幅下挫,但对冲基金看好其未来发展,趁势大举买入。

与Facebook不同,整体来看,对冲基金大幅削减亚马逊股票的持仓。76个基金减持或清仓了亚马逊股票,同时,41个基金增持了该公司头寸。

尽管有巴菲特等巨头为苹果公司撑腰,但由于不看好iPhone的销售前景,近年来美机构投资者对苹果的质疑从来没有中断。彭博根据13F数据计算,基金经理们在今年前三个月减持了1.53亿股苹果股票,成为2008年第一季度以来的最大减持规模。在已过去的四个季度中,苹果股票有三次被基金经理们大举减持。著名对冲基金经理大卫·泰珀旗下的Apploosa Management更是将所持的近460万股苹果全部清仓。

哈佛大学基金则选择了重仓科技股。根据13F数据,该基金第一季度建仓169万股苹果公司,185万股微软公司,13.9万股谷歌母公司Alphabet。上述三家公司市值占哈佛大学基金此次披露的8亿美元股票持仓的约72%。