股市收高 债券收益率下跌

股市收高 债券收益率下跌

由于美中贸易协议的预期增长，市场上周以积极的态度结束。本周股市收高，债券收益率下跌。美元全线走弱，商品货币表现最佳。新西兰央行副行长巴斯坎德表示，如果拟议的银行资本要求增加，如果OCR能够收紧货币条件，那么新西兰银行可能会削减早前的损失，尽管他的声明引发了强烈反对。周末，特蕾莎梅说，她正在推迟对她的脱欧协议进行有意义的投票 - 尽管议会仍将对本周延长第50条截止日期的日期进行表决。

围绕延伸贸易战停火的市场乐观情绪以及可能的美中贸易协议继续增长。正在华盛顿与美国贸易代表Lighthizer进行会谈的中国国务院副总理刘秉国周末延长了访问时间以继续会谈，这表明双方正在取得进展。Lighthizer表示，他们已经在一些棘手的结构性问题上取得了进展 - 例如知识产权保护 - 尽管他补充说仍然存在需要达成一致的重大障碍，而刘说他认为交易很“可能”。上周五，财政部长姆努辛表示，双方已经就美元/人民币汇率问题进行了交易。Mnuchin没有详细说明，但媒体报道称美国要求中国保持其货币稳定(即 它并不试图通过人民币贬值来抵消关税的影响。周末，特朗普称会谈“非常富有成效”，为3月1日延长提高关税的最后期限做准备，并允许时间与中国总理习近平会面，以便在稍后签署可能的贸易协议日期。

市场已经为延长贸易战停火而做好准备，但在一些较大问题上取得进展的迹象仍然提振了市场情绪。标准普尔500指数上涨0.6%，收于11月中旬以来的最高水平，而纳斯达克指数则上涨0.9%。美国股票指数的走势尽管卡夫亨氏下跌了27%，其中披露了1500亿美元的减记，报告了糟糕的盈利结果，并表示美国证券交易委员会已开始调查其采购行为。卡夫亨氏的问题看起来很特殊，并不一定反映美国消费者的整体状况。大宗商品市场也表明对增长前景更加乐观，铜价上涨1.5%至7月以来的最高水平。

尽管股市情绪乐观，但周五美国和全球利率均走低。美国10年期国债收益率下跌4个基点至2.65%，而10年期德国国债收益率下跌3个基点至0.1%。利率波动仍然非常低迷，10年期国债收益率自1月初以来一直处于2.60%至2.80%的窄幅区间，且MOVE波动率指数接近历史低点。周五没有美国经济数据。

纽约联邦储备银行行长威廉姆斯和旧金山联邦储备银行行长戴利都在纽约会议上暗示美联储有可能在未来某个时候转向“平均通胀目标”。美联储今年正在对其通胀目标框架进行审查，一些官员担心如果通胀在周期内不平均2%，通胀预期可能会低于2%的目标。自全球金融危机以来，美国核心通胀几乎一直低于2%，尽管目前接近目标。在平均通胀目标框架下，美联储将针对通胀率较高的时期来弥补早先的下冲。虽然没有做出任何决定，但围绕平均通胀目标的讨论表明美联储恢复加息的障碍很高。

周五美元全线走软，商品货币跑赢大盘。纽元兑美元本周收于0.6845，周五上涨0.7%，是G10货币中表现第二好的，仅次于加元。周五下午晚些时候，由于建议增加资本金要求，新西兰央行可能会削减OCR，新西兰元在周五下午晚些时候完全扭转跌势。新西兰央行副行长杰夫·巴斯坎德告诉记者，新西兰央行提出的增加资本要求的建议可能会导致货币条件略微收紧，但他强调新西兰联储对OCR的决定将基于其对通货膨胀和就业的前景(最初是头条新闻没有传达)。新西兰元的初始跌幅从0.6810降至0。考虑到巴斯坎德所采用的重大警告，6758看起来过度反应，新西兰元在本交易日的剩余时间内持续走高，收盘接近当天的高点。新西兰元/澳元本周收于0.96以上。

周五澳元兑美元汇率上涨0.5%，因为澳洲联储理事罗威重申了央行的中性立场，令那些期待更温和指引的人感到失望。关于中国禁止澳大利亚煤炭进口的报道，贸易部长西蒙·伯明翰周末表示，延误是前所未有的，并没有迹象表明澳大利亚被单独挑出。上周五，中国外交部否认对澳大利亚煤炭实施禁令。

最后，英国首相特蕾莎·梅在一夜之间宣布，她推迟了议会对英国脱欧协议的投票，原定于本周举行。最终的投票现在将在3月12日之前进行，表面上是为了让更多的时间与欧盟进行谈判，尽管批评者指责她“时间紧迫”向国会议员施加压力以同意这项协议。如果议会不同意在3月中旬达成协议，本周仍将对工党议员伊维特库珀提出的修正案延长第50条程序进行投票。在另一份英国脱欧新闻中，工党影子总理麦克唐纳告诉“晚间标准”，工党正在“迈向”第二次全民公投。工党后座议员周三提出了另一项修正案，将May的交易另外公开投票，

对市场而言，这是一个重要的一周。除了可能延长3月1日中国进口关税上限的截止日期之外，美国第四季度国内生产总值将于周四公布，制造业ISM将于周五公布。对美国第四季度GDP的共识为2.4%，但亚特兰大联储的GDPNow仅为1.4%。中国采购经理人指数将于周四公布，周五将推出财新版。在新西兰，澳新银行商业调查将于周四公布，本周一些第四季度GDP部分也将公布，包括今天上午的第四季度零售支出。