首页 > 股票 > 市场 > 正文

隔夜利率走低 为何水果更贵?

文章来源:
字体:
发布时间:2019-05-10 20:37:27



隔夜利率走低 为何水果更贵?



      银行间市场钱多起来了,5月8日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)已创下近四年新低。资金价格下行,货币政策宽松的日子是否又回来了?

  而新西兰、菲律宾、印度等多国央行纷纷宣布降息,这是否意味着全球央行会从之前的“加息潮”开始向着“降息潮”的周期转变了呢?会导致全球性的一轮通胀吗?

  值得注意的是,水果、蔬菜、猪肉这些与你我生活息息相关的产品,现在给人的感觉就是:怎么这么贵?

  国家统计局发布的数据显示,今年4月份,全国居民消费价格同比上涨2.5%,这也是自去年11月以来的最高水平。其中,猪肉价格上涨14.4%。

  资金价格下行,货币基金平均7日年化收益率也不断下行。有的货币基金,投入1万元,当天收益率不足2毛钱。

  资金价格下行,将会对物价、银行理财产品收益、汇率、股市、债市等产生什么样的影响?

  每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者就此采访了多位业界资深专家,对你的投资极具参考价值。

  比如,中信证券明明研究团队就建议投资者,抓住本月债市的做多机会。

  央行突击降准 隔夜Shibor 创近4年新低

  央行宣布降准后三个工作日,隔夜Shibor、DR001利率都快速下行,而货币市场资金价格的短期利率跌幅表现明显大于中长期的利率。

  作为资金的市场价格的风向指标,上海银行间同业拆放利率从4月中旬以来开始不断下行。

  数据显示,自4月30日以来,Shibor隔夜连续5个交易日大跌,5月8日报收1.14%,5个交易日利率下降95个BP,创下2015年6月以来新低;1周、2周、1个月、3个月期限的Shibor单日下跌6.3、3、3.2、1.2个BP,分别报收2.29%、2.37%、2.74%、2.91%。

  

东方财富软件 截图

  与此同时,银行间存款类机构质押式回购利率DR也开始大降。5月8日收盘,DR001下跌50个BP报1.40%,具有代表性的DR007盘中最大下跌105个BP,报1.15%。

DR001 wind 截图

  据中国外汇交易中心数据显示,截至5月9日,隔夜Shibor报1.5130%较上一日上升37.2BP,5月份以来,隔夜Shibor已经下跌了57.3个BP。

  而DR001方面,截至5月9日,报1.52%,较上一日上升12BP,5月份以来,DR001已经下跌了56.87个BP。

  定向降准之后,多名分析师认为,中国央行暂时没有直接降息的可能,但资金面在5月初已经出现明显放松。

  海通证券姜超认为:隔夜拆借利率创新低,系流动性相对宽松所致。未来,货币政策仍将维持相对宽松,结构性政策工具或将成为主要手段。

  华融证券安静的观点认为:过了4月的缴税缴准大月,资金面在5月初已经出现明显放松。然而,5月14日有1560亿元的中期借贷便利(MLF)到期,叠加中旬过后有缴税。此前针对中小银行2800亿元的定向降准,在资金总量的层面上有一定的对冲意味,以呵护资金面的整体稳定。

  分析人士认为,最近外部环境出现新变化,市场预期出现较快调整,即便货币政策操作有所微调也不违背稳健的取向。央行没有搞“大水漫灌”,但面对复杂多变的形势,仍需保持较高的灵活度,出现持续收紧的可能性很小。

  多国央行纷纷降息 通货膨胀会不会席卷全球?

  虽然中国央行暂时没有降息的可能,但众多国家央行已掀起降息潮,有媒体分析认为通货膨胀将席卷全球。

  5月8日,周三亚洲早盘交易时段,新西兰储备银行(央行)8日宣布将基准利率降低25个基点至1.5%。这是新西兰央行自2016年11月以来首次降息。

  据悉,这是首个降息的发达国家。

  新西兰央行还在一同发布的预估中暗示,仍有再降息一次的可能。 新西兰邮政银行Kiwibank紧随其后,宣布将其房贷利率降低15个基点。令人意外的是,紧随新西兰之后,菲律宾中央银行也于5月9日宣布,从本月10日起将基准利率下调25个基点至4.5%。这是该国自2012年10月以来首次降息。

  降息潮来了吗?

  新西兰联储不是今年第一个降息的国家,今年已有不少央行宣布降息。

  2月7日,印度央行突然宣布降息25个基点,利率降至6.25%,打响了2019年降息第一枪。4月4日,印度央行再度宣布将回购利率下调25个基点,至6%。

  这是否意味着全球央行会从之前的“加息潮”开始向着“降息潮”的周期转变呢?

  准确预料到新西兰联储降息的伦敦证券公司Oanda资深市场分析师Ed Moya表示,这家联储降息,主要的考虑是通胀和经济活动在最近几个月出现了断崖式下跌。

  多名国内分析师认为,中国央行暂时没有直接降息的可能。未来,货币政策仍将维持相对宽松,结构性政策工具或将成为主要手段。

  人民银行5月8日公告称,当日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。鉴于当日无逆回购到期,人民银行实现净投放100亿元,本月人民银行已连续投放500亿元,流动性继续宽松。

  此前5月6日宣布的定向降准,从2019年5月15日开始,释放长期资金约2800亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。

  多国央行加入降息行列,通货膨胀会席卷全球吗?

  国内水果、蔬菜、猪肉价格推动CPI创半年来新高

  5月9日,国家统计局公布的数据显示,4月全国居民消费价格同比上涨2.5%。

  今年3月份月度CPI同比涨幅年内首度破“2”的背景下,4月份的涨幅又比上月扩大0.2个百分点,创下了半年以来的最高水平。

  食物特别是猪肉价格的上涨,仍是CPI上涨最主要的推动力之一。国家统计局城市司处长董雅秀结合统计数据分析称,从同比看,4月食品价格上涨6.1%,影响CPI上涨约1.19个百分点。

  在食品中,鲜菜价格水平仍处于高位,同比上涨17.4%,影响CPI上涨约0.43个百分点;猪肉价格上涨14.4%,涨幅比上月扩大9.3个百分点,影响CPI上涨约0.31个百分点;去年秋季北方水果欠收,今年存量不足,鲜果价格上涨11.9%,影响CPI上涨约0.22个百分点。 

图片来源:国家统计局

  而在非食品中,医疗保健、教育文化和娱乐、居住价格分别上涨2.6%、2.5%和2.0%,合计影响CPI上涨约0.93个百分点,对整体物价指数的影响低于食品价格。 

图片来源:国家统计局

  华泰证券宏观首席分析师李超表示,维持对今年CPI中枢上行到2.5%的中性预测,高点可能在年中附近,不过仍将低于3%。

  联讯证券首席经济学家李奇霖也向记者表示,年内物价上涨风险主要是猪肉供给这一单一因素引起的,总需求并不支持CPI同比持续高位,因此通胀风险整体可控。

  据国家统计局城市司司长赵茂宏此前披露,今年1~3月,扣除食品和能源价格的核心CPI分别为1.9%、1.8%和1.8%,涨势温和,涨幅稳定。

  国家统计局新闻发言人毛盛勇也表示,目前核心CPI这一指标已连续半年多基本稳定在1.8%~1.9%的合理水平。

  4月银行理财收益率下跌至4.17% 创26个月新低

  资金价格4月中下旬以来持续下跌的同时,银行理财收益也在走低。

  2019年4月,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率创下最近26个月新低,降至4.17%。

  普益标准监测数据显示,4月,389家银行共发行了9285款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行减少4家,产品发行量增加59款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.17%,较上期下降0.05百分点。

  记者梳理近年来封闭式预期收益型人民币产品平均收益率发现,2019年4月,该产品平均收益率创下最近26个月新低。

  那么,未来该产品平均收益率是否会跌破4%呢?

  普益标准研究员于康接受每日经济新闻记者采访时表示,封闭式预期收益型人民币理财产品平均收益率预计短期不会跌破4%。由于目前银行体系内流动性总量总体稳定偏宽松,经济基本面指标呈现好转,央行在降准降息方面持谨慎态度,银行理财平均收益率近期大幅下滑可能性不大。

  于康告诉记者,最近一年来银行理财总体预期收益率持续下滑,主要原因有两点:

  一方面是资管新规颁布以来,理财产品非标投资受限,随着原有较高收益的存量资产到期,一定程度上影响了总体预期收益率;

  另一方面是受前期央行货币政策影响,市场流动性处于合理充裕状态,带来银行资金面宽松和货币市场利率不断下跌,从而导致理财收益出现下滑。

  在岸人民币兑美元下跌

  万得数据显示,在岸人民币兑美元于5月9日16:30报6.8227,较上一交易日下跌511个基点,创1月初以来新低。离岸人民币兑美元触及6.86关口,日内跌逾500个基点。

  人民币兑美元中间价调贬69个基点,报6.7665,创2月14日以来新低。

  

  摩根大通董事总经理、亚太地区副主席李晶说,较低的能源价格和全球机构投资者的资本加速流入,将为人民币提供支持,例如将在岸债券市场纳入主要全球债券指数以及进一步扩大A股在主要全球股票指数中的份额,而更为温和的美联储货币政策也缓解了人民币的贬值压力。

  李晶表示,预计今年人民币将整体保持稳定,摩根大通外汇策略团队对2019年底的人民币对美元汇率预测为6.65,CFETS(中国外汇交易中心)人民币篮子指数为95。

  渣打银行对人民币对美元汇率在今年年底的预测值同样在6.65。该行大中华区及北亚首席经济学家丁爽直言:“对于人民币汇率,近期的波动不会是一个长期趋势。