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多重利好加持,A股春季红包提前发!

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发布时间:2020-01-18 18:25:46

多重利好加持,A股春季红包提前发!


临近春节,股市是否会发大红包,牵动亿万股民的心。


1月17日,A股三大股指收盘涨跌互现,沪指小幅收涨,深证成指与创业板指周线强势七连阳,两市合计成交6074亿元。行业板块涨少跌多,科创板股票表现强势。北向资金延续净流入状态,全天净流入55.68亿元。


A股在春季躁动下,又迎来“春节红包行情”。今年的春季躁动有所提前,叠加中美签署第一阶段经贸协议等多重利好,机构看好A股将继续发放“春季红包”。


那么,投资者现在“上车”还来得及吗?

2019年年初,A股曾为投资者送来一波热度颇高的春季行情,彼时的上涨记忆,仍萦绕在不少投资者的脑海中。因此,2020年的开年行情,特别是春季躁动会否重演,尤为引人关注。


春季躁动


一般而言,股票市场在1月至3月较大概率会迎来阶段性上涨行情,本质上是日历效应的一种。


基于历史表现,A股出现春季躁动行情的可能性较大,股票市场整体涨幅较为可观。


具体来看,从2000年至2019年20年间,万得全A指数有13年取得上涨,上涨概率高达65%;上证综指与深证成指上涨的概率分别为60%和65%。其他主要指数自成立以来,一季度上涨的概率也普遍较高,其中,中证500指数一季度上涨概率为73.3%,上证50指数上涨概率为56.3%,沪深300及创业板指均为55.6%,仅创业板50指数一季度上涨概率不足50%。


独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示:“过去几年,A股市场存在一定概率的春季躁动行情,这个时间段往往是一年之初基金布局、政策稳增长释放的时间点。”


国金证券认为,2020年A股“春季行情”依旧可期,但启动的时间点或在2020年春节前后,上半年相对看好春节之后的“2月份、3月份、4月份”A股市场行情。


今年的春季行情有所提前。市场在2019年11月底企稳回升。2019年12月13日,在中美第一阶段经贸协议文本达成一致的事件催化下,A股市场提前打响了春季行情的第一枪,此后上证指数震荡走强,一度站上3100点。


国信证券也表示,春季躁动往往“很美”,一般一月份是“前奏”,二月份“最肥”,但在经济出现企稳回升迹象的利好催化下,本轮春季躁动行情已提前展开。从近期的市场行情来看,TMT板块持续占优,在以往春季躁动行情中表现优异的周期性行业也出现了“估值回归”行情,市场风格似乎正逐渐由“消费+科技”为代表的核心资产向“周期+科技”切换。


多重利好支撑

从春季行情的催化剂来看,主要是充裕的流动性、经济上行的逻辑尚未证伪、中央经济工作会议和两会的政策期待等因素联合推动。


“盈利修复、政策温和、风险溢价下行这三大动力将推动春季躁动行情。”国泰君安证券发布研报指出。


春季行情为何提前上演?


“本轮行情演绎的背后存在基本面及政策面的利好支撑,并且站在当前时点看,上述逻辑正在不断加强,事情正在悄悄变好:一是基本面上看,本轮行情离不开经济数据的企稳,而最新公布的数据来看,经济企稳复苏的预期仍在延续。二是政策面上看,新年伊始央行释放政策红包,全面降准0.5%,而最新数据显示全面通胀风险降低,无碍货币政策进一步宽松。”国信证券策略分析师燕翔表示。


郭施亮告诉《国际金融报》记者:“春季行情仍需要看货币政策宽松空间与力度,今年市场行情从去年12月启动,目前定义为估值修复的中级反弹行情。春节前市场表现趋于稳定平静,节后选择变盘突破概率更高。”


1月份是A股上市公司年报预告披露密集期,商誉减值等财务爆雷的风险隐忧仍存。近期,部分上市公司披露较大规模的资产减值,结合新《证券法》将对违法行为处罚力度显著加大,市场担心很多公司可能在2019年年报中再次出现以“洗报表”为目的的大规模爆雷。


投资者关心的是,此番春季行情是否会受到影响?


在天风证券策略分析师徐彪看来,“年报商誉爆雷最多是在1月影响整个中小创公司的β(市场波动收益)行情,但是对大部分机构持有的核心公司而言,并不会产生太大影响,类似2019年1月。同时,即便有核心公司出现爆雷,也大概率是靴子落地,在5G科技产业周期逐步兑现的过程中,未来业绩趋势性改善的可能性更高。”


红包行情或继续演绎

临近春节,券商看好A股春节红包行情,现在“上车”还来得及吗?


“本周市场迎来众多利好消息,春节红包行情继续延续。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。


在星石投资副总经理、首席研究官方磊看来,春季躁动行情或将继续演绎。首先,从资金来看,未来大量的潜在资金有望持续流入A股,主要来自四个方面:国内金融机构的权益类资产配置需求、外资、居民储蓄以及房地产溢出的资金。其次,市场上仍然有很多好的股票。虽然2019年市场整体的涨幅比较大,但拆分来看就会发现,还有很多基本面不错或者在持续转好的细分行业龙头,仍然处在底部区域,只要深入研究,还是能发现很多“好的股票”。


“节前市场处于3100点附近,估值修复仍在延续,但市场仍以结构性行情为主,科技、消费、大蓝筹等仍是市场主基调,业绩增长预期仍然是资金看重的因素。”郭施亮表示。


开门大吉,今年的A股被看好。华泰证券预计,全年A股净利润增速10.9%、沪深300估值提升空间10%以上。


不过,也有观点认为,投资者仍需审时度势。


瑞银投资研究部中国策略主管刘鸣镝近日在“第二十届瑞银大中华研讨会”上表示,2020年是中国资本市场开放的大年,但由于宏观政策仍存在不确定性,因此瑞银对今年的A股表现持审慎乐观态度。


新时代证券分析师樊继拓表示,“躁动”是每年第一季度的关键词,每年都有,但不是每个人都能抓住,关键是要理解躁动中非躁动的因素,才能抓住躁动。“这一次可能不是小级别的躁动,因为长期来看,2020年盈利和资金趋势都可以改善些,短期来看,经济预期可能会有一定的修复。这种基本面组合大概率躁动的级别不会太小,指数中枢可能会出现一次抬升”。


投资主题层面,刘鸣镝提出四个方向:一是整个上市公司领域和总体经济中,行业龙头的收入和利润率趋势更好;二是会有更多与国企改革相关的投资机遇,如围绕地方国企部分股权转让和股权激励;三是公司层面的自主创新;四是银行贷款市场中利率传导效率有望提高,长期国债的发行也会有助于降低借贷成本。


投资策略方面,粤开证券认为:“本轮跨年行情主线就是科技与成长,科技主题方面,短期可以关注特斯拉产业链和面板价格涨价。未来几周,将步入上市公司年报业绩预告的高发期,业绩相对稳定或者有可能超预期的板块和个股,容易受到资金的青睐,可适当左侧布局周期复苏相关板块。”