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A股怎么走?私募依然维持高仓位

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发布时间:2019-05-07 17:53:54



A股怎么走?私募依然维持高仓位 




5月的第一个交易日,A股市场遭遇“黑色星期一”,三大股指全线下挫,行业板块几乎全军覆没,两市超千只个股跌停。截至收盘,沪指下跌5.58%,险守2900点关口,深证成指下跌7.56%,创业板指下跌7.94%,失守1500点关口。


虽然5月7日开盘,各大指数有所翻红,截止上午收盘,上涨综指上涨0.32%,深证成指涨1.64%,但不少机构人士对于5月份行情乐观态度出现了明显下降,且从私募的信心指数来看,该指数遭遇了年内首次下降。


根据融智评级报告,5月份对冲基金经理A股信心指数为116.12,相比上个月环比下跌了7.95%。这意味着,经历过今年一季度的大幅上涨之后,私募基金经理对于后市开始逐渐谨慎。


不过,从私募的仓位来看依然处于较高水平,根据私募排排网数据,目前股票策略型私募基金的平均仓位为74.09%,相比上个月同期的74.87%,环比下降了不到1个百分点,整体来看变化不大。


具体仓位分布来看,30.17%的私募目前处于满仓状态,相比上个月小幅提升;87.93%的私募基金在5成仓或者5成仓以上,高仓位的私募占比小幅下降,依然处于较高位置;另外有12%的私募基金处于半仓以下,其中1.72%的私募基金处于空仓观望状态。


对于5月份行情的看法,持乐观态度的比例出现了明显的下降,而增减仓指标,保持现有仓位不变的基金经理占比依旧处于高比例。


具体来看,4.31%的基金经理是持极度乐观态度,42.24%的基金经理持乐观的观点,相比上个月都有明显的下降;其次48.28%的基金经理持中性的观点;5.17%的基金经理不太看好5月份的行情。


对于5月份仓位的增减打算,根据融智评级显示,5月A股市场仓位增减投资计划指标值和上个月相比基本持平。其中19.83%的基金经理会打算加仓,而高达72.41%的基金经理会选择维持现有仓位不变,以应对市场的变化,其余占比很少的基金经理可能会有减仓的计划。



展望后市,清和泉资本认为,随着一季度经济数据的落地以及央行货币政策例会的公布,对于后市我们可以得出一些倾向性的结论。第一,市场越来越接近盈利底,确定性拐点在年中,一季度经济数据已经好于预期,二季度在减税降费下也存在超预期的可能。第二,货币政策进入观察期,流动性宽松的基调没有变,但投放节奏边际趋缓。第三,未来一段时间里,纯粹靠估值拉升的阶段告一段落,业绩推动的阶段在路上。


重阳投资认为市场估值处于较低区间,市场的机会大于风险。通过分析A股市场PE、PB估值的历史表现,或者横向与其他市场比较,不难得出结论,当前A股估值总体来说还处于较低的区间,尤其对于追求价值的投资者而言,机会仍大于风险。但是也需要指出,当前A股市场并不存在系统性的机会,我们所说的机会将呈现出结构性的特征,而且其表现将越来越明显。未来的竞争会越来越激烈,市场非理性的机会将越来越少,而基本面研究的内功日益重要。