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38亿收购981个微信公号?上交所十问瀚叶股份

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发布时间:2018-05-18 13:57:54

38亿收购981个微信公号?上交所十问瀚叶股份


停牌近半年后,4月底宣布以38亿元高价收购公众号运营公司量子云的瀚叶股份,5月14日发布公告称,收到上海证券交易所发出的《关于对浙江瀚叶股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的问询函》(以下简称“《问询函》”),要求其在5月21日之前,针对标的资产的合规风险、政策风险、经营风险、交易合理性、盈利模式等十大问题给出书面回复,对预案做相应修改并披露。

业内认为,对于此次收购的合理性,目前尚难以评估。

涉重大资产重组 上交所十问瀚叶股份

问询函针对瀚叶股份38亿元收购量子云一案提出了十大问题。这其中包括,“关于标的资产的合规运营风险及政策风险”、“披露量子云旗下公众号历史上是否存在违法违规记录”、“是否存在第三方交易”、“关于标的资产的盈利模式及经营风险”、“关于标的资产估值较高及业绩承诺无法实现的风险”等。

上交所认为,量子云为一家依托于“微信生态圈”的移动互联网广告公司,目前运营 981 个微信公众号,旗下主要公众号“卡娃微卡”和“天天炫拍”每日分别平均发布包含原创文章在内的 8 篇文章,同时,预案显示标的资产2016 年及 2017 年编辑部门人数仅分别为 16 人与 50 人,因此上交所认为,“非原创文章的发布是否构成对他人知识产权的侵犯”;“结合同行业情况,说明标的资产员工人数,尤其是编辑人员人数与公众号数量及每日推送文章数量的匹配性,以及与公司业务规模的匹配性”均需要做出说明。

此外,问询函中还提到,量子云旗下第一大号“卡娃微卡”,内容较为低俗,且有“标题党”之嫌。需要补充披露量子云旗下公众号历史上是否存在违法违规记录,或因内容涉及虚假夸大宣传、色情低俗、诱导分享关注、内容抄袭、冒名侵权、虚假欺诈等被封号的情形, 并结合公众号文章内容说明是否存在封号风险及其他违法违规风险,标的公司运营是否可持续,能否持续盈利。

针对上交所十问,今天凌晨,瀚叶股份公布了一份“重大资产重组公告”。公告称,公司正积极组织相关中介机构按照上海证券交易所的要求回复《问询函》涉及的相关问题,公司股票将继续停牌,待公司回复《问询函》并履行信息披露义务后,将及时申请股票复牌交易。公司股票停牌期间,公司将根据重大资产重组的进展情况,严格按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务,并每 5 个交易日公告事项进展情况。

农药企业转型网游、新媒体 瀚叶股份花了50亿

根据公开资料显示,瀚叶股份原是国内大型规模的新型农药、兽药生产企业。近年来,受宏观经济增速回落、化学原料及化学制品制造业行业产能过剩的影响,业务竞争加剧,部分产品市场需求低迷。

为推动业务转型,公司于2015年开始谋求转型。纵观瀚叶股份近几年的战略布局,公司以16亿收购炎龙科技100%股权切入网络游戏行业,并以此为契机积极布局影视剧制作、综艺节目制作及艺术教育培训等文化娱乐相关业务,向文化娱乐转型,同时加大对缺乏竞争力的资产和业务的架构调整和剥离。

而本次38亿交易的标的——量子云,则是一家依托“微信生态圈”,专注于移动互联网流量聚集、运营及变现的新媒体公司,主营业务为移动互联网推广业务和腾讯社交广告业务,完美契合公司既定战略目标,有助于实现公司主营业务间的协同发展。

粗略计算,瀚叶股份在转型的路上已经花了至少50亿元。

业内分析

38亿收购量子云 价格合理性难评估

在本次量子云收购案中,以现金方式支付9.5亿元,以发行股份方式支付28.5亿元(发行价格为4.62元/股)。对于如此高的估值,瀚叶股份证券部相关人士表示,目前量子云100%股权38亿元只是一个预估值,正式的评估结果还没有出炉。

根据预案披露,本次交易采用收益法对量子云进行评估,增值率高达2818.96%。如果业绩承诺顺利完成,未来四年量子云将为上市公司带来25个亿的收入。

针对此次收购,联储证券首席投资顾问胡晓辉分析认为,“对于公众号收益来说,无非就是广告收入。量子云旗下的公众号主要是女性粉丝,同一家公司旗下的公众号,互相引流是必然的运营方式,因此2.4亿粉丝重叠性无法评估。其次从新媒体角度,变现能力或者广告收入,没有相应的运营数据,对于38亿的合理性很难评估。最后,收购完成未来运营,以及核心团队如何保留都是问题。”

业内人士认为,目前自媒体行业的流量红利逐步消退。根据艾媒咨询发布的数据显示,2017年营运类微信公众号行业刷量行为调查中,86.2%微信公众号运营者曾有过刷量行为,占比超过八成,与2016年相比上升5.6%。另外,微信公众号文章的打开率大概在2%左右,去年这一数字还达到3%,打开率以每年三到四成的幅度下滑。此外,微信公众号的“死亡率”也颇高。