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银行为什么非设立理财子公司不可?

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发布时间:2018-10-27 18:21:53

银行为什么非设立理财子公司不可?


短短半年多,银行理财子公司(又称银行资管子公司)从无到14家。

从今年3月23日招商银行宣布拟设立理财子公司开始,截至目前,已经有14家银行“官宣”设立理财子公司,它们分别为:招商银行、华夏银行、北京银行、宁波银行、交通银行、光大银行、平安银行、南京银行、民生银行、广发银行、兴业银行、浦发银行、杭州银行、徽商银行(按时间排序)。

银行为什么非设立理财子公司不可?四大行又为何无动于衷?


随着10月19日银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》,大众口中的“资管子公司”正式更名为“理财子公司”,这个新型主体也正式迎来监管时代。

银行为什么要设立理财子公司?意义何在?优势在哪?四大行又为何迟迟没有行动?

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银行为什么非设立理财子公司不可?

本质上是为了缩短业务链条,减少“通道成本”:近年来,银行的投资范围越来越广,除了直接投资,更多投资业务需要法人机构持有部分股权。但由于法律法规和监管部门的限制,银行不便直接参与,于是就会通过各种“通道”间接持有股权。在银监会大力号召“去通道化”的背景之下,银行成立理财子公司,便于以子公司的名义参与股权类投资,极大程度上缩短了业务链条。

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理财子公司意义何在?

一、实现资管业务的真正分离

银行的理财子公司与内部的理财部门有着本质区别,设立子公司后,银行会把负责理财业务的板块拿出来,单独成立一个子公司,原银行为母公司。

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理财子公司作为独立的法人机构,不仅法律地位更加明确、管理和资源配置等方面享有更自由的决策权,最重要的是子公司以“独立”的身份进入市场,更有利于资管业务的开展,推动理财业务专业化运营。

需要注意的是,银行的理财子公司与内设理财部门监管文件并不相同:银行理财业务,即“银行尚未通过子公司开展理财业务”的,需同时遵守《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》和《商业银行理财业务监督管理办法》;而理财子公司参考的是《商业银行理财子公司管理办法》。

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二、实现风险的真正隔离

从金融监管的角度,设立理财子公司后,风险隔离更加明确。

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资管业务是银行的表外业务。设立理财子公司,可以在表外业务和表内业务间建立一道“防火墙”,防止表外产生的风险影响到表内其他业务,实现真正的风险隔离。

同时,从银行角度而言,“脱离”了资管业务,就卸下了资产负债表的“压力”,“无债一身轻”地迈向融资主战场。

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与资管公司相比,优势在哪?

与普通的资产管理公司相比,理财子公司虽然是资管行业的新兴主体,却拥有普通资管公司不具备的行业优势:其享有母行的资源渠道,具备足够的实力和其他资管公司竞争;同时,理财子公司在流动性管理等方面会因为受到母行支持而更有优势,在现金管理类产品的运作方面有较大的竞争力。

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四大行为何按兵不动?

一方面,股份制银行和中小银行积极地设立理财子公司,一方面,未见四大行任何风吹草动。如此鲜明的对比,四大行为何对理财子公司无动于衷?

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对比,专业人士发表了自己的看法。

广发证券分析称,“四大行预计不会缺席设立理财子公司”。国家金融与发展实验室副主任曾刚也表示,四大行未公告拟设立子公司,不代表没有参与意愿。目前四家银行旗下各类牌照较齐全,资管新规执行的难度也相对其他银行小一些,在申请子公司的时间安排上或许没有那么急迫。

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也就是说,比起其他银行争先恐后地抢新牌照,四大行并非“按兵不定”,而是“静观其变”,腾出更多时间考虑理财子公司的战略定位问题。