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险资探索保险债权计划支持民企

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发布时间:2019-05-14 19:57:01

险资探索保险债权计划支持民企


金融服务民营企业是政策引导方向,就保险资金而言,除了通过投资民营企业债券的方式外,也在通过更多业务形式为优质民企提供资金支持。

记者了解到,前段时间受到保险资管业关注的一个项目是,光大永明资产设立的比亚迪动力电池基础设施债权投资计划,这是比亚迪第一单险资融资的项目,也显示出债权计划这一保险业支持实体的最主要方式,在向服务民营企业发展。据悉,保险债权计划服务民企的过程中,企业及其项目的评级仍是重要因素。

投向民企项目的保险债权计划

据证券时报记者了解,光大永明资产此前通过中国保险资产管理业协会绿色通道注册了“光大永明-比亚迪动力电池基础设施债权投资计划”,这是保险资管业界关注和了解的一单保险债权计划支持民营经济的项目。

光大永明资产表示,该计划为上市公司比亚迪股份提供资金支持,将起到缓解比亚迪短期负债压力,优化其资产负债结构,并进一步支持我国高端装备制造业发展。

公开信息显示,该债权计划总规模16亿元,投资期限4年,所募资金将用于比亚迪年产12吉瓦时动力锂电池建设项目的开发建设,该项目完全达产后,每年能够为20万辆新能源汽车提供装机动力电池。

保险债权计划2007年诞生以来的发展情况,2012年从备案制改为注册制后,取得了快速发展,成为保险资金直接投向实体经济项目的重要载体,规模已达万亿。债权计划大致分为基础设施类和不动产类两类,从其融资主体看,多以地方国企、央企为主,民营企业少之又少。

据一家中小保险资管公司金融市场部负责人称,保险资管支持民营企业的工作一直在推进,不过自2017年底到2018上半年的民企信用风险事件,使得险资服务民企顾虑增加,步伐有所放慢。去年下半年以来,随着政策加强引导,工作还在陆续开展,最主要的是要找到符合要求的好项目。

民企债权计划较少的主要障碍仍是评级

记者在采访中了解到,保险债权计划服务民营企业较少的一个最直接障碍,是后者往往评级达不到要求。

保险债权计划对资金投向和偿债主体都有一定要求。比如,根据《基础设施债权投资计划管理暂行规定》要求,债权计划的资金,应当投资于一个或者同类型的一组基础设施项目,要求符合国家和地区发展规划及产业、土地、环保、节能等相关政策。而从实际开展情况看,债权计划的投向主要是国家或区域重大基础设施项目、重点扶持行业、“一带一路”相关项目等。

同时,上述规定要求保险资管机构要以资金安全为前提,审慎选择偿债主体,并要求偿债主体应当是项目方或者其母公司(实际控制人),需满足财务状况良好、信用状况良好等多个条件。

最直接的,保险债权计划设立发行需要有对应的评级,据保险资管业人士表示,保险投资的另类产品评级普遍在AA+以上,这在很大程度上缩小了交易对手范围。与发债类似,保险债权计划项目也往往是大型国企、央企的评级较高。

而上述保险债权计划服务的比亚迪也拥有高评级。去年底,比亚迪股份发行10亿元的5年期2018 年第一期公司绿色债券时,联合资信评估给予本期债券、发行人主体的信用等级均为 AAA,后者评级展望为稳定。

多位保险资管公司相关负责人介绍,险资对合作方的信用级别要求一直都较高,因此主要合作方与往年相比差异不大。以去年来说,不少保险资管公司做的项目是以大型的AAA级国企项目为主,对项目资质要求比较高。