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科创板还能“闭眼打新”吗?

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发布时间:2019-11-10 19:57:41

 科创板还能“闭眼打新”吗?


  进入11月,科创板新股暴涨的现象冷静下来,新股破发、首日涨幅收敛、溢价效应减弱,成为科创板的新现象。专家认为,未来科创板新股破发是正常现象,打新赚钱效应会相对减弱。

  新股不再不败

  11月7日,科创板容百科技复牌跌14%,股价跌破发行价。消息面上,公司11月6日晚间公告,公司对比克动力的应收账款及应收票据合计2.08亿元,其中逾期账款及已到期未兑付汇票合计2.06亿元,存在无法回收的风险。

  就在容百科技破发的前一日,科创板新股昊海生科股价低开1.48%,报88.53元/股,跌破发行价89.23元/股,上市8日后便成为科创板首只破发个股。同日,久日新材开盘四分钟后就触及66.01元/股,跌破发行价66.98元/股,破发当日仅为久日新材上市第二日,由此创下2014年新股IPO新政后最快破发纪录。

  对于科创板新股可能出现破发现象,市场早有预警。由于科创板新股定价没有主板23倍市盈率的“天花板”限制,科创板新股市盈率相对较高,首批新股的平均市盈率就超过50倍。新股安全垫抬高,因此由网下询价定价过高而出现新股破发,被市场人士认为是大概率事件。

  除定价过高外,申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明认为,部分新股与H股股价差过大,或曾在新三板挂牌的股票,股价与曾经相差过大的,在比较效应下也会导致股价下跌。此外,非市场因素或乌龙指等操作层面的问题也会导致破发。他预计,限售股流通后,会有更多新股破发的情况。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,科创板采用市场化定价,新股在一、二级市场价差缩小,破发是正常现象。他指出,成熟市场中新股上市首日破发比例基本稳定,港交所首日破发比例一般高于15%,在美国上市的中概股首日破发比例在20%-40%之间,新股破发维持在一定比例,是成熟市场的基本规律。