首页 > 银行 > 银行卡 > 正文

央行节前定向降准!A股受益股全览 8旬大爷重逢初恋

文章来源:
字体:
发布时间:2017-10-05 12:37:35

央行节前定向降准!A股受益股全览 8旬大爷重逢初恋


9月30日下午5时,就在广大上班族准备去赶国庆前最后一个晚高峰的时候,央行宣布,对普惠金融领域贷款余额或增量达到一定标准的商业银行进行0.5%-1%不等的定向降准,2018年起实施。

针对性更强的定向降准

定向降准是针对某一金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整,目的是降低存款准备金率。例如,这次定向为小微企业贷款、个体工商户经营性贷款,以及农户的生产经营、助学等贷款。

与传统的普通“降准”相比,“定向降准”的针对性更强,目的也更加明确,但对房地产、股票等资产市场的影响相对较弱。因此,“定向降准”属于结构性货币政策工具,其影响和传导机制与传统的普遍降准差别很大。主要表现在:

1、传导机制不同。不同的行业因资金需求不同,获得银行授信的程度也不同,“定向降准”可以精准发力,推动该行业较快发展,同时确保资金不外流或流向楼市、股市等其他方面,会给实体经济带去利好。传统的普通降准是通过对整体流动性的调节,将会影响各个经济的主体行为。

2、目标不同。“定向降准”是在传统降准难以实施时而采用的政策工具,目标是引导资金流向实体经济,特别是中小企业或某些重点行业,从而疏通货币政策传导机制,而传统的降准政策虽然有可能产生结构性效应,但这并不是其政策的主要目标。

3、影响不同。“定向降准”影响范围比较小,例如,本次降准主要对小微企业、个体工商户、农户亟需资金支持的主体,且对贷款额度、降准点数等有相应的标准,所以,对小微企业、个体工商户、农户影响最大,而对房地产市场、股市等方面影响甚微。

为什么选择国庆节前降准呢?有关人士推测,利用长假消化预期,减少资本市场随意解读而引发不必要的波动。

究竟释放了多少流动性?

分析师对此次降准释放了多少流动性出现了很大的分歧。

27日,国务院常务会议指出要“对涉及小微企业贷款的银行定向降准”。在此基础上,海通姜超和国泰君安都测算,如果定向降准真的“面向所有中小型银行”,且“幅度在0.5%左右”,将释放1500亿流动性。

但央行并不是直接对中小银行降准0.5个百分点,用央行自己的话说,1.5%的标准“适应绝大多数商业银行普惠金融领域贷款的实际投放情况”。再直白一点说,就是降准的对象从大家原来预期的中小型银行,扩大至“绝大多数商业银行”。央行此次公布的“定向降准”方案大大超出市场预期。而分析师们的测算平均值在7000-8000亿之间,这可能才是此次降准真实释放的流动性水平。

央行突发定向降准 三大板块受益

业内人士表示,央行降准对于各个板块和概念的影响不一,如果从行业而言,金融、地产等资金密集型行业都将获益。

受益板块一:资金敏感型品种

无论是银行还是地产,都属于资金敏感型品种。对于银行而言,降准最大的利好在于可贷规模比例,据测算,准备金率下调0.5%将为银行带来3700亿元的资金释放,从货币乘数变化的角度计算,理论上将带来15000亿元左右的M2增加。相同的还有地产行业,虽然这种影响同样有限。半年内准备金两次下调,并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁,但流动性预期有所好转,不排除部分刚需入市的可能,至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。前期关于放开交强险对于保险行业是突发利空。但降准会增加降息预期,进而推动债券等资产价格上涨,这点从国债指数去年以来的单边上扬走势中就不难看出。而债券是保险公司的主要投资标的,其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。

银行概念股:浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行。

券商概念股:中信证券、海通证券、招商证券、长江证券。

地产概念股:万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福、廊坊发展。

受益板块二:大宗商品类

大宗商品,尤其是有色金属,主要受两个因素驱动,一个是实体经济的需求端,另一个则是对于流动性的预期。前者而言,至少上半年不会有明显起色,但市场已有一定预期。配合全球流动性松动的预期,可能成为影响大宗商品走势的超预期因素。

有色金属概念股:铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。

受益板块三:高分红概念股

降准虽然不等同于降息,但随着银行间流动性的些许好转,银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下,蓝筹股,尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股,其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段,对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言,正是一个长期价值凸显的时候。

高送转概念:众信旅游、天保重装、赢时胜、飞天诚信、飞凯材料、东易日盛、东方通。

历次降准后股市走势一览,可以看到,降准后次日涨幅其实并不明显,大涨更是少之又少,投资者还是要谨慎参与。