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央行定向降准狂放6万亿 中国新闻中心

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发布时间:2017-10-06 12:55:17

央行定向降准狂放6万亿 中国新闻中心


天哪!你注意到降准的力度了吗?不是0.5个百分点,央妈送来的是:两档!最低是0.5个百分点;最大力度是1.5个百分点。几乎覆盖了绝大多数银行机构,基本相当于全面降准

也就是说,这次释放出的基础货币可能达到或者超过11200亿!按照目前5.3倍的货币乘数,理论上可以创造出6万亿的基础货币。

8月经济数据全面回落,工业生产大幅放缓已成事实。9月份数据还没有出来的情况下,出台“全面降准”措施,可以预见9月份数据会进一步回落,才让央妈如此加急定向降准,用了如此一剂猛药。只是孱弱的经济能否经得起这样的大补,确实有待思量。

很多人认为,本次定向降准是对于小微企业贷、个体工商户、农户等领域采取了比较优惠的政策,是引导信贷资金流向小实体企业的一个务实举动,也是试图通过货币宽松拯救实体的最后努力。

很多时候,出发点是好的,但不一定能办好事,也不一定会有效果,迟来的救助不叫救助。如今中小实体企业的难境,在当初大规模信贷投向地产商、购房者的时候就已经注定。

央妈本次定向降准的计划可能会落空,原因有三:

1、中小企业无力借贷

对于一棵被太阳暴晒干涸而死的白菜,就算你浇再多的水,也于事无补,除了加速菜梗的腐烂没有任何意义。

对于有那些早就债务缠身、奄奄一息的实体企业,在该需要贷款的时候没有银行愿意放贷,大批实体中小企业关停的关停,减产的减产,更多的是通过民间的高利贷在苦苦维持,这就是当前实体企业的现状。

就算央妈定向降准诱导商业银行支援实体企业的目的得到落实,实体企业已经无法承担更多的债务。地租人工成本暴涨、出口的萎缩、汇率的升值和高利贷的债务压力,已经让中小企业死的死,倒的倒,已经没有借贷的欲望和动力,更没还账的能力,所以定向降准很难起到拯救实体的效果,央妈的想法只是一厢情愿。

2、原材料价格上涨压缩利润

在去库存和环保风暴的轮番轰炸下,铁矿石、煤炭、天然橡胶、造纸等多种原材料迎来“集体涨价”风潮,牵动着市场神经。

从2016年开始,工业原材料价格逆经济周期,启动了疯狂的上涨模式。一年多的时间里,螺纹钢价格从1800元/吨上涨到2017年9月初的3800元/吨,涨幅为110%;焦煤价格从600元/吨涨到9月初的1300元/吨,涨幅110%;橡胶价格从9000万元/吨,一路上涨到本月最高的17800万元/吨,涨幅为100%……

原材料价格大幅上涨,为上游去库存、债务出清提供了良机,但给抗风险能力差、无法将价格向下游传导的中小企业带来了灾难。随着原材料价格的不断上涨,中小企业利润空间受到挤压,很多甚至是亏本维持,中小企业倒闭潮此起彼伏。

面对动辄10%以上的原材料价格上涨,在没有降息的前提下,央妈的定向降准带来的作用基本上是杯水车薪,无法从根本上解决中小企业没有利润的问题

3、无法阻止资金流入房地产

对于当前中国经济来说,任何企图通过货币宽松的方法,拯救实体经济的努力都是徒劳的。因为有房地产这个黑洞在,任何资金都会被黑洞吸收,其他周边需要资金的主体都会失血而亡在当前一家上市公司的利润还不如一套房子涨幅的情况下,所有宽松的资金流入房地产,已经是无法阻止的事实。

比如今年前八个月,居民房贷基本上停止了增长,但是居民短期贷款飙升至1.28万亿,同比激增8000多亿,这些贷款大多是以买车、消费等信用贷的名义,绕过重重监管,最终流向了房地产领域。

老百姓将自己大部分的可支配收入都投向了房地产,还包括超出偿还能力的长期贷款和短期贷款,看病、教育、养老及生活消费所剩无几,完全失去了抵御未来失业、减收、物价上涨等风险的能力,走向万丈深渊……

企业、个体很可能借经营性贷款来获取资金,进而流入到消费型的住房购房领域中。如果没有投入大量的人力物力对资金流向和各类凭证的审查,本次定向降准释放的6万亿资金,很可能会在各种隐蔽渠道下,流入房地产市场,最终让楼市调控的效果大打折扣,并加速实体企业的危机。除此之外,别无其他结局。

楼市垮塌下必是大通胀

央妈大放水超发的货币,通过在金融系统内部,层层加杠杆空转,或者流向房地产和基础设施等效率极差的领域,这意味着,当前实体企业难以为继和倒闭的趋势,没有得到丝毫的缓解。而实体制造业承担中国25%左右的就业人口,如果制造业衰落,随之而来就是服务业的衰亡,这样的传到作用下,失业会成为越来越普遍的社会现象。

那些高负债购房得到就业人群,一旦受到失业的冲击,手中的流动资金大多只能支撑一年的房贷,一年之后就会出现断供潮。而断供,无疑会成为冲击楼市价格和银行系统的最致命一击。羊群的跟风效应,会让那些炒房的人,不计成本抛盘,而那些购买刚需房的人,也会因为担心失业无法还贷而提前抛房套现,大量的抛盘,会成为压垮流失的最后一根稻草。

楼市资金的涌出和垮塌之日,叠加上央妈对债市和商业银行的放水,必然形成滔天的货币洪水,冲击央妈一直在竭力掩盖和守护的命门——汇市,还有关系到民众生存根基的商品、日用品和粮食价格。一旦货币洪水冲击这两个最薄弱的环节,通缩的表象会被彻底揭开,货币露出通胀的狰狞面目,吞噬掉一切财富和努力。到那时,所有的金融政策,都是杯水车薪。

两只手加一个头,顶着5碗水玩杂技,玩平衡,最终必然会掉下来两只碗,两只掉下来,其他的三只也会在表演者和围观者的惊叫声中掉下来,这就是股汇债楼及商品价格的宿命。