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央行连续13日“按兵不动” 并非刻意收紧流动性 许勤

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发布时间:2017-04-12 21:18:51

央行连续13日“按兵不动” 并非刻意收紧流动性  许勤


  中新经纬客户端4月12日电(罗琨)3月24日至今,央行连续13日暂停公开市场操作。这是自2016年逆回购操作常态化以来,央行创下的最长停止操作纪录。

  此前,央行行长周小川在今年的博鳌亚洲论坛上曾明确表态称“货币宽松已到周期尾部”。市场人士不由得猜测,央行此举是否有意收紧流动性,后续加息是否已在路上?

  中新经纬客户端(微信公众号:jwview)采访的多名专家和业内人士更倾向于认为,央行此举是基于目前市场流动性做出的相机决策,并非刻意要收紧流动性,年内基准利率加息是小概率事件,但仍然要保持警惕。

  

  资料图。央行行长周小川。 中新经纬 魏薇 摄

  整体流动性水平相对充裕

  央行连续13天“按兵不动”,释放了哪些信号?

  华创证券债券分析师吉灵浩向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,央行此举释放了货币政策中性的信号,在资金面较为宽松的时候适当收回流动性,保持一个中性偏紧的流动性环境,实现去杠杆降风险的意图。

  “这和最近公开市场到期压力不大也是有关系的。最近公开市场每天也就两三百亿,最多四五百亿到期,资金面确实是比较宽松的,因此央行连续13日停止操作也是一个相机选择,并非故意要收紧流动性。”吉灵浩分析称。

  一名城商行金融市场部负责人在接受中新经纬客户端(微信公众号:jwview)采访时也指出,央行没有续作逆回购,与市场流动性总量处于较高水平有一定关联,同时印证央行紧平衡的货币操作策略,基本符合市场预期。

  中银国际宏观分析师朱启兵则指出,在季末时点过后,整体流动性水平相对充裕,不必对近期停止逆回购操作的行为做过度解读。

  从反映银行间资金价格水平的Shibor利率来看,近期各期限shibor利率总体呈下行趋势,也印证了流动性的总体宽裕。

  年内加息是小概率事件

  在交通银行首席经济学家连平看来,货币宽松政策走到了尽头,并不意味着必须马上大力推进货币政策收紧。

  连平向中新经纬客户端(微信公众号:jwview)指出,基准利率的上调反应了政策的总体走向,对市场影响较大,货币政策决策层必须认真斟酌。“从目前来看,经济运行情况确有改善,需求也在上升,但是这种状况能否持续,下半年是否会有波动,这些恐怕都是需要认真考量的。动用像上调基准利率这种政策信号和意义比较强烈的工具来进行调整,是否会给市场带来一些压力,这些都是货币当局必须认真斟酌的。” 连平称。不过他也指出,加息的可能性并不能完全排除。

  吉灵浩也认为,基准利率短期内上调的可能性不大,但是并不排除这种可能性。“这是一个小概率事件,但是需要警惕它的风险。”吉灵浩指出。

  吉灵浩认为,相比基准利率,央行更可能上调公开市场利率。“上一次美联储加息之后公开市场利率也跟随上调,今年美联储预计加息3-4次,预计后续央行会大概率上调公开市场利率。” 吉灵浩称。