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社会库存急降 沪锌偏强震荡 刘晓庆

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发布时间:2017-04-26 16:09:00

社会库存急降 沪锌偏强震荡  刘晓庆


  社会库存急降 沪锌偏强震荡


  中国证券报


  □本报记者 王朱莹


  周二沪锌1706合约延续窄幅震荡,全日微涨40元/吨或0.19%,收报21555元/吨,持仓量减少20194手至33.2万手。


  分析人士指出,全球锌矿企业产量的复产更趋明朗,未来原料紧张局面或难持续,中期锌(21645, 160.00, 0.74%)价继续承压。不过,短期国内锌锭紧缺格局延续,高升水对期货价格形成强支撑,沪锌或延续窄幅波动。


  库存急剧下降


  现货方面,上海主流0#锌成交于21740-21960元/吨,对沪锌1706合约升水340-400元/吨。


  “部分冶炼厂除长单外仍保持惜售,下游因前期备货较足,日内较少成交。”银河期货分析师廖凡表示。


  库存方面,交易所库存快速下降。截至4月21日,伦锌库存小幅减少6700吨至35.5万吨,刷新2009年8月以来最低水平;上期所库存下降逾1万吨至15.5万吨,为2015年11月以来最低水平。


  同时,社会库存下降明显。根据我的有色网统计,全国锌锭库存为18万吨,周度环比下降3.62万吨。


  “锌价大幅下跌带来消费补库,3-4月冶炼厂集中减产也相应地减少了锌锭供应量。”金瑞期货分析师罗平指出。


  罗平表示,基本面上,4月国内冶炼厂检修停产较为集中,国内小矿处于自然增长中,虽没有大幅增量流出,但应对目前较低水平的冶炼开工,矿市达到暂时平衡状态。同时,在国内锌锭产出量较低的情况下,伴随着锌价大幅下跌,诱发下游出现补库的需求,因此现货库存连续两周大幅消化,升水被推高。


  短期来看,罗平认为库存不会连续出现如此规模的下降,考虑到下游已备有一定原料库存,且较低的进口亏损将吸引进口增量,预计锌市场供需矛盾不会进一步激化。


  东吴期货分析师陈龙表示,虽然旺季需求不旺,镀锌消费较差,但现货升水大幅增至300-390元/吨,锌锭社会库存已经急降至18万吨,冶炼厂惜售明显,下游则是逢低采购。受益于冶炼厂减产、现货升水、库存大降,锌基本面支撑较强。


  中期期价承压



  根据海关总署公布的数据,中国3月精炼锌进口约2.6万吨,同比减少约66%;锌精矿进口约28.8万吨,同比回升约49%。


  廖凡指出,随着海外矿山的复产,进口矿加工费已经略有回升,后期进口矿仍将逐步恢复。


  “4月份,锌产量或因为集中检修有所下降,但由于部分新产能投放,将对冲部分减少量。”金瑞期货分析师曾童表示。


  兴业期货研究部有色金属组郑景阳还表示,环保检查或影响镀锌消费量。据SMM数据,继3月河北、天津等地环保检查后,4月环保继续严查天津静海大邱庄。半数镀锌厂仍未复产,其余半数平均开工率不足50%。据我的有色网数据,截至2017年,河北、天津镀锌板产能占全国约13%。河北天津地区焊管及镀锌管产能占全国近半。


  廖凡指出,全球锌矿企业产量的复产更趋明朗,未来原料紧张局面或难持续,中期锌价继续承压。不过短期国内锌锭紧缺格局延续,高升水对期货价格形成强支撑,沪锌或延续窄幅波动。