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节后钨品价格连续上涨 3只龙头股望成摇钱树

文章来源:中国经济新闻网
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发布时间:2016-10-10 18:04:23

  节后两日,钨品市场基本以观望为主,原料市场惜售情绪明显,终端市场暂时对价格的上涨存在着质疑,上下游企业存在着博弈心态,但原料企业似乎更占优势,近期的市场报价也是接连上调。

  据上海有色网10月10日消息,今日上海有色网黑钨标矿报价7-7.2万元/标吨,均价上涨1000元/标吨。APT报价10.7-10.9万元/吨,均价上涨2000元/吨。碳化钨报价167-169元/公斤,均价上涨2元/公斤。

  钨精矿市场的现货供应紧张,主要的钨矿山和加工厂继续延续国庆节前不卖货的姿态,毛矿市场也是如此,面对原料的积极涨价,冶炼厂勉强的接受,但钨矿山和冶炼厂的胃口又再度的调高,市场处在涨价的行情里,难以有让双方认同的价格。

  APT报价不断上调,最高已经出现了11万元/吨的报价。有消息称赣州地区的APT加工系数和加工费将出现调整,较目前的系数上涨0.05,加工费上涨4000元/吨,赣州地区的主要冶炼企业均参加本次会议,对于市场的接受程度仍然有待观察,但如果执行起来极有可能会加速市场的涨价。

  SMM预测,市场涨价有动力,动力来自原料方,动力来自钨品的价值,动力来自终端市场的逐步认可,建议市场有风险,操作需结合企业的实际承受能力。

  概念股:

  中钨高新(000657):是中国五矿旗下整合钨产业的统一平台,具有钨粉末制备、硬质合金生产和硬质合金工具制造的较为完整的产业链以及一定的钨资源回收再利用能力。中国五矿承诺通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链,打造成为中国五矿钨及硬质合金的强势企业。此前,公司进行重组拟作价30亿元收购集团旗下钨产业资产,多个标的均为国内前十大钨矿山。交易完成后,中钨高新将成为国内最具资源潜力和生产能力的钨矿山企业。

  章源钨业(002378):是国内钨行业产业链完整的少数厂商之一,建立了从钨上游采矿、选矿,中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系。公司下辖淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、石雷钨矿、天井窝钨矿四座采矿权矿山,保有钨储量9.6万吨,占全国总量的5.33%。公司拥有东峰、石圳等7个探矿权矿区,合计可勘探面积为154平方公里,找矿前景广阔。公司作为国家级高新技术企业,研发了一批具有国内或国际领先水平的技术工艺,核心生产环节的技术工艺处于国内领先或国际先进水平。

  厦门钨业(600549):是国家火炬计划钨材料产业基地、国家首批发展循环经济示范企业,拥有全球最具规模的完整钨产业链和完整的稀土产业链。公司目前拥有三个钨矿生产企业,为后端深加工提供了稳定的资源保障。公司技术力量和技术创新能力在全国行业内处于领先水平,通过引进与自主创新、产学研相结合的模式,在钨产业技术发展方面取得了多项重大技术突破,并在产业链的各环节均拥有原创核心技术,创造了多个国内和世界第一。

  公司公布半年报,实现营收 34.9 亿元,同比-20.7%,净利润 6842 万元,同比+101%,对应 EPS 0.06 元/股。其中,二季度实现营收 20.2 亿元,同比-32%,净利润 4774 万元,同比大幅+433%。 同时公司预计 1-9 月业绩将同比扭亏。

  评论:

  1、 钨钼、稀土盈利状况好转,锂电材料大幅增长

  1) 今年以来钨产品价格有所回升,上半年钨精矿均价 6.9 万元/吨,环比上升9.4%。 公司钨矿、钨冶炼产品、下游硬质合金盈利状况均有所好转, 上半年钨钼产品毛利率 24%,较去年提升 1.2 个百分点。 其中三个钨矿子公司贡献净利润3800 万元, 钨产品加工环节贡献净利润 1.1 亿元。

  2)今年稀土价格虽然持续低迷,但公司通过提高库存周转率、提高金属回收率、积极开拓市场等措施改善盈利状况, 上半年稀土业务毛利率较去年增加 18.7 个百分点, 子公司长汀金龙实现净利润 4655 万元,同比扭亏。

  3) 锂电池材料受益于下游新能源汽车高景气度, 继续放量增长。上半年实现销售收入 8.2 亿元,同比大幅增长 128%,但由于原材料价格偏高及工艺因素,毛利率偏低为 5.8%。

  2、 公司为国内钨、稀土龙头,钨及稀土价格上涨带来业绩高弹性

  1) 公司拥有三处钨矿山, 自给率超过30%, APT+氧化钨产能2.2万吨。钨价目前仍处于底部区域, 未来价格或继续反弹,公司作为钨业龙头将持续受益。

  2)公司为国内六大稀土集团之一, 主要整合福建省稀土资源, 具备5000吨稀土分离产能。稀土价格持续低迷,处于全行业亏损局面,将倒逼国家整治,价格或逐渐回暖。 未来稀土价格反弹将带来业绩弹性。

  3)公司已具备锂电池正极材料产能1.2万吨,下游主要客户包括松下、 ATL等,但是目前毛利率偏低为5.8%。公司投资1.18亿元参股腾远钴业,对公司上游原材料供应形成保障,未来或受益原材料价格下降和工艺改善带来毛利率提升。公司是国内钨、稀土龙头企业, 技术水平位居前列,未来受益钨及稀土价格上涨带来业绩弹性。 预计公司2016/2017/2018年实现净利润1.5亿元、 2.6亿元、 3.5亿元,对应EPS 0.14/0.24/0.33元,维持强烈推荐评级。