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再谈震荡中的选股及操作要领

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发布时间:2017-01-20 12:13:43

  周二两市真可谓是有惊无险,早盘高开跳水后午后奋起反弹翻红,创业板指数更是涨幅接近3%。两市涨停个股依然维持在百家,这种运行格局看似多方依然占据主导地位,短期继续调整的迹象不明。但从博弈的角度来看,连日的持续上攻累积的获利筹码及增量资金推动效应降低,这些均使得市场情绪进入观望状态,尤其是今日公布的3月份汇丰中国制造业PMI初值跌至49.2创11个月新低,这更在一定程度上让市场的疯狂情绪有所降温。因此对于接下来的市场,我想今日多空高位放量拉锯的态势已经暴露出市场的分歧,若短期空方力量稍加码则会令市场进入短期整理态势。

  对于今日的市场宽幅震荡,我想汇丰3月中国制造业PMI创11个月新低、两融余额屡创新高这两者消息的影响是不容忽视的,一方面,汇丰PMI跌破枯荣线表明中国制造业在3月轻微恶化。3月是作为传统开工旺季,但汇丰PMI预览值仍大幅低于预期,显示经济下行压力依然存在。这些均以论据的形式证实了证监会发言结束时说讲的:当前经济下行的压力依然存在、部分上市公司估值较高及杠杆资金活跃的情况下,投资者仍需要注意市场风险,牢记入市有风险,投资需谨慎。所以在行情任性、赚钱效应大增的背景下,投资者还是需要区别对待个股,挖掘真正具备价值支撑及成长性良好的品种。

  而就市场传言的两融额度告急而言,首先从数据统计来看,继3月17日开始,沪深两市融资融券余额持续创历史新高,截至23日,两融余额高达1.4万亿元。如此扩展速度,体现出市场赚钱效应急剧膨胀后市场情绪进入加速度阶段,甚至能令部分人开始回忆1992年股市的赚钱效应,但任何事物均有两面性,正所谓“水能载舟、也能覆舟”,资金作为市场的水,增量资金的进场使得市场人气激活,但是持续加速的流入将会打破市场本身的运行,所以且不说两融告急是否属实,至少增量资金降速及推动力降低,一定程度上让市场疯狂的情绪趋于降温,这从发展的角度来看,是股市健康平稳发展的需求。

  具体到操作上,短期多空拉锯的展开再次告知投资者:区别对待个股,挖掘真正具备价值支撑及成长性良好的时机再度来临。比如我们近期反复强调的两个创新线索:一是制度创新,二是技术创新。前者主要是以一带一路、国企改革为代表的大盘股,比如两会再次强调的“一带一路”有望在26-29日召开的博鳌亚洲论坛再度聚焦,且近日英国、法国、德国等也都要加入中国“一带一路”战略下的亚投行,如此来看,“一带一路”的战略地位已经上升到空前的高度;技术创新方面,它不仅仅是生产技术的进步,同时还有服务的升级和产商业模式的创新。而这一类个股也远远不局限于所谓新兴行业,我们从去年底以来建议投资者可以重点关注传统行业那些具备创新能力的中小盘股,一方面是因为这些个股相比于炒高的新兴行业个股来说,具备着更好的估值优势,另一方面更是因为对于这些企业来说,凭借着在原有领域的优势,也许只需要嫁接新的技术手段和商业模式,就可以实现企业的蜕变。然操作上,考虑到相关个股短期涨幅已高令其短期安全边际降低,建议投资者不宜追涨,在长期多头行情格局下,震荡中优质个股的低吸机会是一定会出现的!