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宏观基本面改善有望继续撑A股 清明节放假

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发布时间:2017-03-28 11:16:29


宏观基本面改善有望继续撑A股 清明节放假

记者27日从国家统计局网站获悉,今年1~2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长31.5%,大幅超出市场预期。对此,有分析人士指出,这也意味着宏观经济基本面正在持续改善,并成为在货币政策收缩的背景下对A股的重要支撑。昨日收盘,上证指数小幅下跌0.08%,报3266.96点,近期连续跑赢全球主要股指。

文/表/图 广州日报全媒体记者张忠安(署名除外)

国家统计局27日发布的数据显示,今年1~2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元,同比增长31.5%。这是创下2011年3月份以来的最高值。

“这个数据说明,实体经济无论是宏观还是微观都在改善,应该是个好现象。”一位不愿透露身份的券商宏观策略分析师称。最新数据显示,今年前两个月全国规模工业企业利润增速超过了30%。这在近几年并不多见。其中,国企表现最强,利润增长了1倍,另外,采矿业、有色金属等也都表现不错。有分析认为,这些行业都是国民经济的重要领域,业绩好转也意味着宏观经济数据未来有可能持续改善。

工业利润较快增长

对于今年前两个月规模经济飙涨,国家统计局工业司何平指出,主要有三大原因:首先是工业生产增长加快。1~2月份规模以上工业增加值同比实际增长6.3%,过半数主要工业产品产量增速比上年12月份加快或降幅收窄;同时,产品价格明显上涨。数据显示,今年1~2月份,工业生产者出厂价格同比上涨7.3%,其中,2月份上涨7.8%,创2008年以来新高。另外,单位成本和单位费用下降加快。今年前两个月,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.91元,同比减少0.28元。

不过,何平也指出,今年1~2月份工业利润出现较快增长,较多地依靠煤炭、钢材和原油等价格的快速上涨。虽然煤炭、钢铁和石油开采等行业利润增长较快,但仍属于恢复性增长。

A股有望获得支撑

值得注意的是,虽然近期全球货币政策收紧的趋势越来越明显,但A股市场依然表现强劲,上证指数昨日收盘下跌0.08%,上周涨幅接近1%。在不少分析师看来,流动性收紧已成事实,但今年以来宏观经济基本面持续改善,成为A股的主要支撑。

市场看法

海通证券策略分析师荀玉根:本轮行情核心逻辑是基本面不断改善。今年以来,宏观数据改善、政策友好,1~2月规模以上工业增加值同比增6.3%,继续回升,2月PMI指数升至51.6%。高频数据显示3月经济仍在继续改善,目前经济回升的趋势仍在,震荡市的中枢会继续抬升。2017年企业盈利改善,将成为支撑A股的核心因素。

上海证券分析师胡月晓:在全球经济复苏但仍不平稳的当下,中国总体经济形势向好,投资增长远超预期,消费增速持续平稳,外贸数据恢复增长。投资仍然是中国经济的第一增长动力,伴随PPP 等投融资改革的推进,基建投资将发力,并有能力弥补地产投资的下降。  

机构建议

在A股资产配置上,多数机构建议,在短线防止回调的过程中,可以关注消费升级类个股如家电、电子;业绩确定性较强的周期板块如煤炭、有色等。同时,对成长股则要以业绩基本面为核心。

另外,在大的主题投资方面,继续关注“一带一路”下的建筑、电力设备、港口等,以及国企改革领域的央企混改,如军工、电信、船舶等板块的龙头个股。

次新股板块

次新股盈利发行亏损上市 投资者陷两难

广州日报讯 (全媒体记者杨欣)“中签这样的新股真不知道是抛好还是不抛好!”尽管上周五上市的力盛赛车昨天连续第二天上涨,但是于先生却因为该公司一季报亏损而陷入两难。

除了力盛赛车之外,近日还有多家次新股一季度业绩出现大幅下滑,带着盈利发行,却变身亏损股上市,成为次新股中的普遍现象。

季节性波动上市后才体现?

力盛赛车是赛车市场第一家登陆A股市场的上市公司,被业界寄予厚望。然而让投资者大跌眼镜的是,在力盛赛车3月15日发布的IPO招股书中显示,2017年1~3月归属于母公司所有者的净利润为-533.09至-589.21万元,同比下滑31.06%~37.63%。公司的解释是,发行人营业收入存在明显的季节性波动,一般一季度营业收入较低,二、三季度逐步增长,四季度营业收入一般占全年营业收入的40%以上。

不过,大部分投资者对于公司该解释并不买账。有投资者认为,既然公司营业收入存在季节性波动是“惯例”,为何在IPO审核期间没有出现?为何一上市业绩就变脸?

因季节性波动而出现一季度亏损的新股、次新股似乎不在少数。去年上市的理工光科与科大国创也双双预计今年1~3月份因季节性波动将“增亏”。

其中,理工光科预计2017年1~3月亏损433.71万元~533.79万元。

科大国创预计今年1~3月份将亏损400万元~800万元。

不少次新股已现业绩变脸

此外,在去年以来上市的次新股中,也有不少已经出现了业绩变脸。星源材质、乐心医疗和雪榕生物均预告2017年一季度业绩将“略减”。从盘面上看,业绩变脸的次新股出现开板早、业绩变脸后股价下跌的概率比较高。例如乐心医疗目前股价已经连续下跌了三天。而星源材质上市后只封了12个涨停板就开始出现下跌。

据一位做了多年投行的业内人士透露,很多企业在上市前一般会对财务数据进行合理的会计处理,而待上市后,真实的运营情况也就逐渐披露,再叠加上市成本因素,因此首年业绩出现下滑乃至亏损较为常见。

监管对策:业绩“变脸”个股或需回炉检查

据同花顺iFinD统计,去年以来上市的新股和次新股中,截至目前有246家发布了业绩预告,有42家公司预减或略减,还有12家公司可能出现业绩下滑。华安证券、重庆建工、步长制药业绩变动幅度均已触及50%的保荐人处罚红线。

不过,这种上市后业绩变脸的状况很可能在今年会出现变化。本报记者了解到,中国证监会今年上半年IPO的现场检查工作正在铺开。此轮IPO现场检查中,拟上市新股业绩变脸也被列入重点检查对象,例如去年半年报业绩大幅下滑,但去年年报业绩恢复正常的;或者是去年年中一度中止审查,后来又申请的企业等。

有业内人士透露,已上市新股虽然不是检查重点,但净利润同比下滑较大的企业不排除会成为当地证监部门和交易所问询、检查的对象。

证监会披露的公开信息显示,截至今年3月9日,共有38家企业IPO申请中止审查,其中有17家企业备注的是“情形四”,即发行人主动要求中止审查或者其他导致审核工作无法正常开展的,尤其以上交所的在审企业居多。而这部分企业中如果业绩出现中报和年报的大幅差异,将会面临现场检查。